宏源期货有限公司 王勇


　　1.价格快报:国内皮棉:129级20577元/吨;229级19708元/吨;328级18867元/吨;428级18096元/吨。国内纺织品:涤纶短纤10350元/吨;粘胶短纤14410元/吨;C32S价格25760元/吨。

　　2.国内现货:20日,国内棉花现货价格小幅上涨,随着内外棉价格持续扩大,地产棉在价格上竞争力较弱,多数纺企仍以外棉作为采购重点。近期虽询价、采购有所增加,但成交仍不理想,加之传言年底或继续进行抛储以及纺织品下游市场持续疲软,现货市场压力重重。

　　3.进口棉:近期,国际市场的需求显露一丝回暖迹象,纺织厂均借棉价下跌之机大补充库存,美棉主要市场的需求都比较活跃,这为国际棉价提供了支撑。考虑到明年政策的不确定性,目前纺织企业采购的主要是年底前后到港的外棉,远期订单情况并不理想。

　　4.新棉收储:上周(2012年11月12-16日)是2012年度棉花临时收储交易第9周,周成交量继续减少,累计成交量逼近250万吨。截至11月16日,本年度累计成交249.01万吨,其中新疆167.19万吨,内地81.82万吨。

　　5.ICE期棉:11月20日,ICE期棉小幅低开,随后逐步走高,结算价较上个交易日上涨43点。从技术角度看,ICE期棉仍面临60均线压力,而且10日均线的支撑正面临考验。

　　小结:

　　美棉3月合约一方面有70美分/磅附近的支撑,另一方面面临60日均线的不小压力。郑棉方面,从价格结构看,1月与3月合约高于5、7、9月合约,这说明市场对收储期结束后的行情预期偏弱。

　　1月与3月合约高于当前现货价,这与收储期市场棉花资源尤其是高等级棉花资源逐步变得短缺相吻合。对于远月合约,在郑棉价格高于社会流通棉价时,买棉花的企业没有动力选择期货这一进货渠道。这决定了期货价格失去了来自现货企业的买入动力。对于近月合约而言,在操作上应充分重视收储政策,侧重于逢低做多的思路。当然,5月合约在19000附近支撑力度也不小。