方正期货有限公司 刘建伟


　　隔夜外盘大豆期货收涨:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨1.3%,为一个月来最大单日涨幅,交易商称,受助于美国感恩节假期前的空头回补和民间分析师下调南非大豆产量预期.在近月大豆合约Sc1上周跌至五个月低位后,大豆市场超卖,势必出现一波反弹.油世界(OilWorld)油籽分析师将2012/2013年阿根廷大豆产量预估从之前的5,600万吨调降至5,400万吨,将巴西的大豆产量预估从之前的8,200万吨调降至8,100万吨.油世界表示,巴西部分地区降水太少,而频繁降雨使阿根廷的播种受到影响.油世界指,美国可能在2012年最后几周向中国出口更多豆油,因今年稍早大豆收成不佳,使来自南美的供应售罄.美国农业部表示,民间出口商报告向不知名目的地销售2万吨2012/13付运的大豆,产地不确定.对周一的声明作出更正.周一的报告称,销售美国产大豆.

　　国内棕油库存环比略降:监测显示,上周末国内主要港口库存约75万吨,较前一周略有下降,但与往年同期相比,库存水平仍处高位,去年同期约49万吨左右,前年同期仅27万吨。其中,广州港库存接近26万吨,天津港约18.5万吨,张家港库存约9.5万吨,日照港约5万吨,福建约5.5万吨,浙江约3.5万吨。9月底以来,由于到港量增加,国内库存再度上升约10万吨。

　　马来西亚11月上半月出口棕油75.9万吨:船运机构SGS数据显示,马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为75.9万吨,较上月同期的76.9万吨略减1.3%,为今年以来月度同期出口量次高水平,高于上年同期的72万吨。除对中国和美国出口增加外,对其他国家出口均有不程度减少。

　　大豆进口成本及压榨利润:隔夜外盘大豆小幅上扬,美豆出口升贴水基本不变,美豆11-12月船期进口成本平均在4430元/吨左右,远期压榨利润有所好转,目前1月合约压榨亏损120元/吨左右。

　　操作策略:目前市场处于实质性消息真空期,美豆价格在前期大幅度下跌后继续下挫动能开始减弱,但同时市场缺乏利好推动,底部震荡可能是暂时的节奏,国内油粕大抵如此,短期来看或有小幅度反弹空间。