宏源期货有限公司 王勇


　　当前收储抛储同时进行,价格不一。抛储更真实地反映了中国社会流通棉花价格。收储启动后,棉花资源将流向国储。但在全球棉花需求明显变好之前,棉花价格的三阶式结构不会改变,中国社会流通棉价将向20400 的收储价靠拢,但靠拢远不意味着能够达到。全国棉花形势分析会上确认了抛储将于本月29 日截止,而且后半年也不再发放进口棉配额,郑棉应声上涨。操作延续逢低做多的策略,关注20 日均线。不过当前棉花基本面不支持郑棉连续大幅上涨,逢高追高须谨慎。