以下为南非标准银行(Standard Bank)周四(1月27日)公布的原油研究报告：

　　周三(1月26日)，尽管美国能源部(DOE)公布的库存数据大增，但国际油价似乎是受到了好于预期的美国新屋销售数据的提振。WTI近月原油上涨1.14美元/桶，收报87.33美元 /桶；布伦特近月原油上涨2.66美元/桶，收报97.91美元/桶。WTI/布伦特原油差价收盘报-10.87美元/桶。库欣地区原油库存增加90万桶。受季节性维护影响，美国精炼厂设备利用率下降，此举推动原油产品价格上涨。同时，随着美国原油库存的增加，WTI期限结构进一步走软。

　　美国能源部周三公布的数据显示，美国1月22日当周EIA原油库存增加484万桶，汽油库存增加240万桶，精炼油库存减少14万桶。库欣地区原油库存增加90万桶，这一数据将进一步拉大WTI/布伦特原油价差。

　　报告还显示，1月22日当周美国国内原油产量增加11.6万桶，但受阿拉斯加油价关闭影响，国内原油产量仍较典型的560万桶的产量水平低约25万桶。基于相同的原因，美国石油分区第五区/西海岸地区原油库存下降约300万桶。

　　报告还显示，经过之前一周3.4%的降幅之后，1月22日当周美国精炼厂设备利用率下降1.2%，较低的设备利用率使得汽油产量和精炼油产量均走低。从4周的平均水平来看，汽油隐含需求大幅下降19.2万桶/天，不过这在一定程度上是季节性的。

　　此外，报告还表明，最新美国原油库存增加的季节性趋势已经开始形成。

　　尽管美国原油库存大幅上升，但油价似乎仍受到了美国新屋销售数据的提振。美国商务部(DOC)周三公布的数据显示，美国2010年12月份新屋销售年化月率上升17.5%，年化总数为32.9万套，大幅好于经济学家预期的30.0万户。此外，美联储(FED)公布的政策声明显示，美联储公开市场委员会一致投票决定维持联邦基金基准利率在0-0.25%的水平不变，同时将保持6,000亿美元的国债购买规模不变。市场接受了美联储的这种温和的信号，推动道指一度突破12,000点关口。

　　我们预计WTI/布伦特原油差价将继续走宽，似乎布伦特原油将再次升至100美元/桶，而WTI原油将跌至85美元/桶甚至更低。我们还认为，WTI原油拖累布伦特原油走低的可能性要大于布伦特原油拉高WTI原油的可能性。