近两个交易日来，纽约原油期货主力合约价格跌了近2%，并跌破了80美元/桶整数关口。欧洲主权债务隐忧给全球石油需求前景蒙上了一层阴影。而美元汇率因此而保持了较强走势，致使近期国际商品期货价格承受了较大的压力。CRB指数近期也出现了较明显的回落，油价则遭遇了更大的卖压。

　　从宏观经济方面来看，欧洲主权债务忧虑加大了美国经济前景面临的风险，就业市场持续疲弱，且经济能否稳固复苏仍存在疑问。目前市场普遍关注美联储的议息会议。虽然外界普遍预期美联储会维持利率不变，但市场关注美联储会否改变低息“会维持一段长时间”的措辞。此外，有分析预料当局会如期结束1.25万亿美元按揭抵押证券收购计划，进一步收紧货币政策。这将可能进一步加大市场对流动性将降低的担忧。

　　从原油基本面的情况看，供应方面，据路透初步调查数据显示，上周美国原油库存增90万桶，馏分油和汽油库存减少。此外，EIA在其月度能源展望中还预计，非石油输出国组织国家今年的日产量将增长55万桶至5082万桶。供应方面的压力不减。而需求方面，即将过去的取暖季取暖用油的需求降低，且距离夏季驾驶和汽油需求高峰期尚有一段时间，需求降低的影响将使得近期价格的支撑力度减弱。

　　从整体上看，经济方面的隐忧及短期供求关系的变化，将可能促使原油期货价格在近期内继续保持回落走势。不过，我们还应看到的是，就长期方面来看，市场仍然对美国经济能够在2010年走出困境抱有信心，毕竟最新的数据显示美国的贸易逆差出现收窄，美国家庭财产净值连续三个季度增长。这对美国的经济复苏而言是一个可喜的趋势，可为能源需求增添更多动力。同时，据国际能源机构3月12日发布全球石油市场月报预计，随着亚洲地区经济增长和石油需求增加，2010年全球石油日均需求将升至8660万桶，高于2月份预计的日均需求8650万桶的水平。原油市场需求的长期增长势头并未改变，因而市场投资者对其长期的上涨行情仍乐观态度。基金在原油市场的净多持仓继续大幅增加，据美国期货交易委员会(CFTC)公布的数据，纽约原油期货的总持仓量在截止3月9日当周增加了逾5万手，总持仓量达近135万手，接近历史纪录水平，净多头接近11万手，距2009年的最高水平仅相差约2万手，显示投机基金做多热情高涨。

　　综上所述，笔者认为，原油期价短期回调走势或将得到延续，但长期的上升趋势并不会就此改变，在下探支撑后再度走高的可能性较大。 (格林期货 崔家悦)