需求

　　最近所有大宗商品价格都在上涨，因为越来越多人相信这场全球衰退已经触底并似乎开始向好，尤其是作为煤炭、石油和金属重量级进口国的中国。在此之前，原油需求随着工业产出一起大幅下降。但石油市场通常是对未来一两年的石油需求预期作出反应。

　　德国商业银行的芭芭拉·拉布雷克特(Barbara Lambrecht)表示：“随着投资者对经济复苏的乐观情绪上升，市场认为投资者会增加对商品市场的投资，而市场已经将当前的进展定价在内了。”她补充道：“在当前的市场中，市场情绪对定价的影响远远大于基本面。”

　　美国能源情报署认为今年的石油需求将为每天180万桶，低于去年的水平。但是由于该机构最近没有下调其预测值，市场便将此视为需求见底且将迅速回升的信号。

　　供给

　　根据美国石油协会最新的估算，上周美国的石油库存大幅下降。美国消耗全世界大约四分之一的石油。不过直到最近，全世界的石油库存已经攀升至数年来最高水平。

　　投机

　　越来越多的报告说，对冲基金和其他金融机构正在大规模涌入原油市场，就像去年上半年那样。尽管大家喜欢将油价上涨归咎于“投机者”，但实际上推动油价走高的正是推动全球股市上涨的同一种乐观情绪。

　　美元

　　一些分析师解释油价上涨的另一个理由就是美元的持续贬值。他们认为，石油的卖出者需要获得更多的补偿，因为他们所获得的美元是在贬值的。不过我们很难量化美元贬值对油价所产生的效应。

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