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　　杨柳晗

　　受原油需求下滑，全球原油闲置产能进一步上升，同时原油做多机构也在不断减少。

　　美国能源信息署(EIA)表示，9月和10月的闲置产能为每日200万桶，高于7~8月的180万桶。不过，同历史高位相比，目前闲置产能相当温和。2009~2011年，全球原油日均闲置产能约为360万桶，去年9月和10月则为270万桶。

　　EIA还认为，虽然全球原油需求下降，但伊朗以外的全球原油产量却在不断增加。利比亚、伊拉克和沙特均加大了生产，美国也持续从庞大的页岩储量中获取更多石油，并有望在未来几年成为全球最大的石油生产国。

　　据EIA数据，沙特过去60日的石油日产量达980万桶，较之7~8月两个月高约10万桶，同时全球多半的闲置产能均在沙特。

　　非OPEC国家在全球石油产量中所占的比重接近60%，分析认为，虽然OPEC努力控制成员国的石油产量，从而保持较高的油价，而OPEC之外的国家和私营企业则更专注于提高产量以获得更多的利润。

　　国际能源署(IEA)此前预计，第四季度OPEC以外的国家石油日供应量将上升至5360万桶，与第三季度相比，日供应量增加60万桶。

　　产量方面，EIA报告称，归因于OPEC及美国强劲的产出水平，全球9月、10月原油产出较上年同期有所增长。统计显示，非OPEC国家9月、10月原油产出较上年同期增长40万桶/天，而利比亚、伊拉克、沙特原油产出均高于去年同期水准。

　　而主要原油消耗国的经济增长依旧疲软，石油需求不足以消化全部过剩供给，或将导致闲置产能进一步增加。美国原油库存已经连续两周上涨，增至历史同期最高水平，也间接印证了原油供需之间的矛盾。

　　高盛集团分析称，随着新的运输网络舒缓美国的原油运输瓶颈，新增供应预计将进一步压低价格。

　　海通期货(微博)一位分析师认为：“后期供需弱势及美国大选对油价的压制仍将成为主线，11月中旬以前，油价震荡向下的趋势仍将延续，波动方面则需警惕欧债及中东是否出现极端事件影响。”

　　四季度，美国原油季节性消费通常弱于三季度；欧洲经济也在不断下滑，需求持续下降，其中，德国10月制造业PMI初值降至45.7，低于预期的48.0及9月终值47.4；而就中国而言，虽然中国9月原油进口环比增加9.13%，同比仍下降1.81%。在以上因素的影响下，EIA预计，全球10月原油需求量较9月下降90万桶/天。

　　价格方面，截至上周，作为欧洲基准的布伦特原油价格已经从8月份的三个月高点累计下跌7.8%，美国市场原油价格也较9月中旬的高峰累计下跌了13%。

　　据道琼斯统计，在过去一个月，对冲基金和其他基金管理机构做多纽约商品交易所原油期货、期权产品的头寸减少了23%。

　　分析认为，在美联储的刺激措施的影响下，会导致美元走软，而美元走软往往会推高油价。同时，由于市场普遍预计在随后的一段时间，全球原油供给将继续上升，此预期终止了原油的9月份曾出现的上涨势头。