沪铜再创新高 但短期追多风险加大

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　　来源：瑞达期货

　　外盘走势：亚市伦铜延续反弹，其中3个月伦铜交投于6970-6913美元/吨，上涨0.44%至6953美元/吨，盘中最高触及6970美元/吨，日收盘价创下近三年高点。持仓方面，9月1日日，伦铜持仓量为34.5万手，日增加5678手，但近期伦铜高位上涨速度趋缓，且持仓时增时减，显示多空操作谨慎，仍需警惕高位回调风险。

　　现货方面：据SMM报道，9月5日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价53230-53330元/吨。沪期铜隔月价差较昨扩大至150元/吨以上，早市一度扩至180元/吨附近，持货商抬高报价至升水40元/吨左右，吸引部分套利者入市，平水铜全面升水至10元/吨-20元/吨。第二节交易时段后，隔月价差收窄至120元/吨左右，成交意愿有所降低，少部分持货商主动降低个别平水铜报价至平水-升水10元/吨。日内沪伦比值已降至7.7左右，进口铜货源有限，现货升水仍有望继续上抬。

　　内盘走势：沪铜主力合约1711延续反弹，进一步走高，日内交投于53830-53110元/吨，尾盘收涨至53740元/吨，日续涨0.92%，收盘价创下2013年4月12日来的新高，突破近期一周多的振荡整理平台。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1710合约和1711合约正价差缩窄至70元/吨，显示远期合约表现相对滞涨。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡微涨，现交投于92.7附近，出现止跌企稳迹象。此外，中国8月财新服务业PMI为52.7，录得三个月来最高，同时在制造业和服务业双重利好的带动下，8月财新综合PMI升至52.4，创6个月来最高。铜业资讯方面，据悉，国务院安委会组织31个督查组，于9月分赴31个省区市和新疆生产建设兵团，对各地区开展安全生产大检查工作情况进行综合督查。

　　行情研判：9月5日沪铜1711合约振荡走强至53740元/吨，伴随着增仓缩量运行，显示资金持仓意愿增强。但鉴于铜价近期持续上涨后，还未有像样回调，且沪铜收市后伦铜承压下滑，同时日内黑色系品种自高位回落，或拖累有色金属市场的做多气氛。操作上，建议沪铜1711合约维持振荡思路，可于53600-52600元区间高抛低吸，止损各500元/吨。