唐莎莎：节后双氧水价格及基本面情况分析

原标题：唐莎莎：节后双氧水价格及基本面情况分析

   [导语] 五一假期归来，随着运输恢复，双氧水市场格局再次发生变化，场内减产消息面仍多，浓品出货情况优于稀品。受场内检修及水企销售半径增加影响，业者市场信心略有提振，近期北方市场主流止跌，南方交投冷热不均，区域差异表现仍显著。

价格面：北方主流止跌 南方冷热不均

表1:各主要市场价格对比分析

单位：元/吨

   承接节前“南强北弱”市场态势，节后双氧水市场延续“南涨北跌”，其中北方市场“由弱转强”，南方区域冷热不均。具体表现，由于道路运输受限，且北方场内开工全部恢复，另海力、方明等己内企业临时外销，供过于求矛盾突出，水价整体下滑。但节后华泰、恒通等主力水企释放检修信号，加之运输恢复后水企外发增加，龙头水企浓品连续提价，市场信心一定程度提振，临近周末多地价格止跌。截至发文，山东地区27.5%双氧水出厂均价905元/吨，较节前（4月30日）跌5.73%。

   南方市场交投冷热不均，华东地区受安徽前期检修陆续恢复、博汇需求减量、富强外销等因素影响，市场偏弱震荡，价格局部下行。截至发文，安徽地区27.5%双氧水出厂均价1085元/吨，较节前（4月30日）跌4.82%。华南、西南地区场内检修消息面众多，节后恰迎补货需求，价格持续冲高，浓品市场表现尤甚，较大程度刺激场内浓缩装置开机率提升，同时也缓解稀品销售压力。截至发文，广东地区50%双氧水到货价2575元/吨，较节前（4月30日）涨幅达6.19%。

   供应面：场内检修集中　开工整体下行

   从上图可以看出，五一节后重点双氧水企业开工负荷率延续下行态势，截至发文（5月8日）开工负荷率80%左右，较节前（4月30日）下滑约8个百分点，开工回落显著。节后重庆宏大、衡阳建滔、安徽金禾、卫星石化、广西柳化、湖北华强等不同程度减产，中下旬山东华泰、华尔泰、得水源、阳煤恒通、双阳高科、德州实华、江苏理文等均存检修计划，具体待落实。装置增产方面，安徽国泰已恢复满产，安徽泉盛、潜江益和等将陆续复产。综合以上供应情况分析，近日水企开工涨跌互现，但减产及待检修消息面仍多，供应支撑仍存利好支撑。

   需求面：主力下游开工此消彼长

   下游需求方面，己内酰胺受纯苯价格高位影响，亏损压力不减，场内供应充裕，节后己内酰胺开工负荷率87%左右，较节前（4月30日）涨约10个百分点，需求支撑回暖显著。但近日局部己内企业临时减产，方明、海力等北方主力己内企业临时放水，一定程度利空双氧水供需端。造纸领域来看，4月底白卡纸厂涨价声音又起，规模纸厂计划提涨5月接单价格500元/吨，但当前纸市已入淡季阶段，而纸企连续推涨价格下游抵触情绪较浓，需求跟进乏力，但供应端纸厂挺价意向较为明显，4月中下旬开始，部分规模纸企安排例行检修，从市场反馈来看，纸企减产并未完全落实，但对双氧水市场来说需求端仍有显著收窄。棉纺印染领域分析，当前开工负荷高位，但随着淡季到来，后续订单或将减少，而且随着棉纱库存累积，棉纺企业开工负荷或将缓慢下降。其他化工合成及其他领域随着淡季来临，开工有望下行。综合分析，当前双氧水市场需求表现相对良好，己内酰胺、造纸领域两大下游领域开工此消彼长，需求支撑整体稳定，但随着下游淡季深入，需求存收窄预期。

   卓创资讯观点

   综合以上供需面因素分析，近期双氧水企业减产及待检修消息面仍多，供应端支撑存利好，业者信心一定程度提振，贸易商拿货积极性存提升预期。同时节后水企销售半径增加，而华南减产集中，浓品需求良好利于稀品销售压力缓解，市场利好利空博弈，短时市场偏强震荡。卓创资讯认为，5月上旬双氧水市场偏强震荡，进入中下旬随着供应陆续恢复，需求渐淡，长线价格仍存回落预期。5月份新装置方面关注内蒙古庆华和江苏怡达投产情况。

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