菜粕菜油期价走势分化 菜粕逢低多菜油回测支撑

国外盘面：周二，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:21分，05合约无成交；07合约报523.3加元/吨，较前一交易收盘价持平；11合约报508.9加元/吨，跌0.8加元，跌幅0.16%。

国内盘面：6月26日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1809合约收报2439元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅1.67%。菜油1809合约收报6438元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅0.85%。

现货方面：根据数据，6月26日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6318元/吨，菜粕现货报价2371元/吨。

小结：菜籽油厂开机率和入榨量小幅回落，截止6月22日开机率下跌至22.0%，上周开机率22.4%，周度油厂压榨量由11.2万吨回落至11.0万；截止6月21日沿海菜籽库存由上期的36万吨骤增至53万吨，涨幅47.2%，预计短期以消化库存为主。

菜油方面：印度政府在6月14日上调毛豆油和精炼豆油、葵花油和菜籽油进口关税，经过此次调整后，棕榈油将在印度市场具有竞争力，有望带动棕榈油期价止跌回升，利好国内油脂板块。当前菜油1809合约与棕榈油1809合约价差有缩小趋势，但价差仍超1600元/吨，替代效应不利于菜油消费。截至6月22日，菜油沿海库存由14.7万吨增至16.3万吨，涨幅10.89%；沿海未执行合同由33.0万吨增至34.5万吨，涨幅4.5%。

菜粕方面：根据布瑞克最新数据，6月15日两广福建地区菜粕库存由上期4.51万吨增至4.92万吨，未执行合同由上期的18.05万吨增至19.45万吨，菜粕现货价格低位运行而贸易商提货积极性一般。周一菜粕现货报价较上周五持平，短期受到中美贸易战影响，菜粕1809合约将呈现震荡偏强走势。

操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1809合约建议多单继续持有，短期以回调做多为主；棕榈油1809合约期价上涨未能带动菜油1809合约翻红，预计短期或继续测试6400元/吨支撑情况。