铝：铝标准仓单上市在即 期货持续服务实体企业

期货市场，隔日沪铝活跃合约收盘价14765元/吨，环比跌0.51%；LME3月铝收盘价2276.5美元/吨，环比涨0.51%，沪伦比值小幅回落至6.48。持仓、成交量方面，沪铝活跃合约隔日成交量17.23万手，同比减1.68万手；而活跃合约持仓量小幅减少0.77万手至28.55万手。上周LME铝非商业持仓增加6.99万手，其中多头增加4.12万手，空头增加2.87万手；商业持仓同样增加5.11万手，多头增0.66万手，空头增加4.45万手，外盘铝价短期偏强。

现货方面，现货市场长江现货成交价格14640-14680元/吨，持平；广东南储报14610-14710元/吨，持平。华东市场货源充足，持货商积极出货，但下游采购积极性一般，仅按需采购；华南市场持货商出货积极，但下游接货意愿清淡。华南对华东价差维持平水，近期关注华南华东价差变化。

库存方面，昨日LME铝库存123.46万吨，环比回落0.93万吨；沪期铝库存81.81万吨，环比减少3.11万吨。国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落3.7万吨，至207.4万吨，佛山地区库存下降幅度最大至1.8万吨。数据显示国内电解铝现货库存211.8万吨，与上周四相比减少2万吨。今日关注电解铝现货出库数据。

铝行业要闻：自2018年5月28日上午9点起，上期所铜/铝标准仓单交易上线交易。标准仓单交易业务是期货市场服务实体经济的一项重要举措。其上线意义在于：一是解决实体企业对交割商品不同时间、地点、规格等的多元化和个性化需求；二是能够促进交割商品地区升贴水、品牌升贴水与等级升贴水的形成；三是提升交割商品流通的效率，使期货市场更加有效地服务实体经济发展。

5月19日山西中润50万吨轻合金项目正式通电投产。山西中润在推进50万吨电解铝项目通电投产的同时，还充分利用山西吕梁铝土矿、煤炭和电力局域网优势，规划建设二期50万吨轻合金和低热值煤自备电厂及煤矿项目。

由于配套动力站不能建设等原因致使其亚新疆35万吨电解铝项目无法继续建设，因此，其亚集团决定终止“新疆其亚项目”建设。并将已置换至新疆其亚项目的35万吨电解铝产能通过企业集团内部产能转移的方式，全部用于云南其亚金属有限公司绿色低碳水电铝加工一体化项目实施产能置换。

俄铝仍面临着严重的问题。该公司物流和结算方面的困难几乎已经完全阻碍了俄铝的生产与供应。

中铝副总卢东亮在香港LME亚洲年会称，中铝期望中国能取消15%的铝出口关税。

海外宏观方面，据新华社消息，刘鹤接受媒体采访表示中美达成共识，不打贸易战。此外，我们仍然关注美欧关于铝钢贸易谈判进程，目前该谈判陷入僵局。周一下午美元强势向上突破94关口回落，触碰5个月高点，近期美元偏强或持续对有色金属价格施压。

供需方面，统计局数据，4月份原铝（电解铝）产量为277万吨，同比增长1.1%；1-4月份原铝（电解铝）产量为1089万吨，同比增长0.2%。3月我国电解铝产量275万吨。海关数据显示，4月我国未加工铝和铝材出口量为45.1万吨，同比增加4.9%，环比小幅微增0.2%；1-4月累计出口量为172万吨,较上年同期增加15.4%。

铝价短期回归供需面，我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作结束后的后续动作或将提高企业用电成本，叠加国内氧化铝价格维持高位区间运行，从而对电解铝形成较强成本支撑。而目前来看，铝下游消费符合预期，国内现货、LME库存持续回落，铝价或再尝试向上，但向上驱动力较弱，今日预计沪铝偏强震荡运行为主。后市关注美元走势、电解铝下游消费、广西新投产等问题。