行情介绍和分析
m1805合约维持震荡，收报2804，下跌-0.50%，成交量为75.26万手，持仓量为191.35万手，日增仓-12874手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.41%、17.09%、17.32%和17.50%。
12月20日，豆粕期权成交量3.75万手（按双边计算，下同），持仓量31.65万手，成交额2494.54万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.66（前日0.84）和0.84（前日0.84），前者下降后者不变。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的86.66%、11.02%，持仓量占比分别为77.49%和15.52%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货震荡行情的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+93.33%，m1805-C-3100合约次之，为+66.67%，m1805-C-2750合约领跌，跌幅达-10.89%，m1805-C-2700合约次之，为-10.54%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+100.00%，m1805-P-3000合约次之，为+7.69%，m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-47.37%，m1805-P-2500合约次之，为-45.45%。m1805期权系列整体隐含波动收于14.12%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约受到2800元/吨支撑而止跌企稳，短期期价回落调整，不过下方空间预计有限，建议试多单轻仓持有，跌破2800元/吨止损离场。操作上，方向性策略，前期持有的看涨期权多头继续持有，标的跌破2800止损。波动率策略，继续持有做多波动率策略，即买入9月合约的平值看涨期权，同时卖出5月合约的平值看涨期权，并保持delta中性。
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责任编辑：郭艳琦
