新浪期货：郑棉增仓放量 期价延续反弹

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　　国内盘面：郑棉主力1805合约增仓放量，期价低开上涨，当日期价收于15460元/吨，较上一交易日上涨了1.38%，持仓量增加43038手至223406手。CY1801合约报收23200元/吨，较上一交易日上涨了0.04%，持仓量减少60手至414手。

　　外盘走势：纽约期棉周四下滑，受投资者了结获利拖累，但创下2016年7月以来最大月线升幅。洲际交易所（ICE）3月期棉合约收跌0.62美分，或0.84%，报每磅72.81美分，交易区间为72.28-73.45美分。

　　消息方面：

　　1、截止到2017年11月30日24点，2017棉花年度全国共有942家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到13837165包，313.0621万吨。

　　2、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11月23日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售27.65万包，较之前一周减少23%，较前四周均值下降14%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15845元/吨，与前一日现货价格下调了15元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23250元/吨，与前一日现货价格保持不变。

　　观点总结：国际市场，美国农业部报告显示，2017年11月10-16日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.09万吨，较前周减少30%，较前四周平均值增长18%，美棉签约保持快速增长，皮马棉装运再创新高。另外印度税改以及印度虫害问题越来越突出，其中马哈拉什特拉邦的情况最为严重，整体将利多ICE期棉价格上行。

　　国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮入计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；随着外盘棉价的上涨，国内外棉花价差缩小，减轻了进口供应量的压力。下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱由贴水国内纱价转为升水，导致进口纱优势逐渐退却，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。但是近期受到天气的影响，导致棉花收晒进度减慢。操作上，郑棉1805合约预期将延续反弹，上方测试压力15500元/吨附近。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22920-23300元/吨区间高抛低吸。