华泰期货：PTA日报20170922

PTA：聚酯产销一般，PTA偏弱运行

昨日商品整体氛围不佳，PTA弱势下跌，主力01合约夜盘报收5268，1-5价差扩大至92。市场成交有所放量，主流供应商采购现货为主，部分聚酯工厂有所接盘，市场基差继续收缩。日内主流现货和01合约商谈成交基差在贴水20-35，仓单和01合约报盘在贴水30；白天5185-5275自提成交，5263-5281送到成交，5239仓单成交。

昨日PX报价震荡回落，亚洲隔夜CFR盘报847美元/吨（-3），加工费850附近。PX10月报840美元/吨，11月852美元/吨。未来国内PX可能会去库存，但预计仍不会缺货。

PTA装置方面，江苏一套年产150万吨的PTA装置检修时间延长5天左右；华彬一停产中的PTA企业第一船PX近日抵港，但储罐事宜尚未完全落实，保守预计11月份开车；福建一停产中的PTA企业已签订重组协议，届时开车进程可能加快，初步计划四季度部分产能恢复开车。

下游方面，昨日江浙涤丝产销整体依旧一般，至下午3点半附近平均估算在6-7成；直纺涤短销售一般，下游刚需补货，大多产销在5-8成附近。

整体来看，9-10月份PTA装置检修，加之聚酯低库存、高负荷，短期供需结构仍有支撑。不过对期货01合约来说，成本端PX四季度支撑乏力，自身新老装置11-12月恢复压力下盘面高加工费难以维持，PTA回调压力仍存，关注商品市场整体氛围、下游聚酯产销&库存变动以及国际油价情况。