华泰期货：豆菜粕日报20170915

豆菜粕：出口强劲美豆收涨

CBOT大豆周四大幅上涨，主力11月合约报976.4美分/蒲。周四公布的周度出口销售报告显示，上周美豆订单净增161.34万吨，高于市场预估的100-130万吨区间；同时昨日USDA再度公布私人出口商向中国销售19.8万吨大豆的报告，2017/18年度交货。周五NOPA将公布8月压榨月报，市场预计美国8月大豆压榨量可能创10年来同期最高水平。美豆结荚完成，接下来将陆续进入落叶期和收割期，最终单产也将逐渐明朗。虽然USDA月度报告调高美豆单产至49.9，但市场似乎并不认可这一单产，同时美国需求强劲将使得平衡表的期末库存和库消比增加幅度受限，那么价格继续下跌的空间也将有限。国内方面，基本面变动不大，8月下旬以来中国买船积极，远期进口大豆预估较之前增加。上周港口和油厂大豆库存均有所下降，不过仍处在历史同期高位。上周油厂开机率增至54.62%，豆粕日均成交量由一周前8.9万吨增至11.5万吨，不过油厂豆粕库存连续6周下降，压力逐渐释放，截至9月10日由86.29万吨降至82.49万吨。本周油厂预计继续保持高开机，华东地区豆粕10-1月基差报价稳定在60-80，昨日豆粕成交量9.18万吨，成交均价2788（+9）。预计豆粕单边仍继续跟随美豆，同时油厂豆粕压力最大的时期过期，基差有望保持稳定。