瑞达期货：8月原铝产量下滑 沪铝韧性十足

　　外盘走势：亚市伦铝承压下滑，为连跌两日，其中3个月伦铝交投于2128-2088元/吨，较昨日下滑0.57%至2097美元/吨，回到一周前的水平，日内其表现较其他基本金属明显抗跌。目前伦铝陷入高位振荡整理，短期多空分歧较大，仍处于胶着状态。

　　现货方面：据报道称，9月14日上海现铝成交集中16230-16270元/吨，对当月贴水150-110元/吨，无锡成交集中16230-16270元/吨，杭州成交集中16240-16250元/吨，持货商稳定出货，现货贴水扩大，引发部分贸易商接货，但由于期铝波动较大，贸易商整体接货意愿偏谨慎，下游企业按需采购，整体成交维稳。

　　内盘走势：沪铝主力合约1711振荡反弹，日内交投于16670-16365元/吨，尾盘微涨至16590元/吨，日涨0.18%，目前沪铝仍企稳于均线组之上，上涨意愿攀升。同时，沪铝1710和1711合约正价差维持至95元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

　　市场因素分析：亚市美元指数弱势振荡，继续交投于92.35附近，主要受特朗普税改取得新进展提振。此外，中国8月宏观经济指标大多表现不佳，尤其8月规模以上工业增加值同比增长6%，远低于预期6.6%，引发市场对中国经济增长担忧。铝市资讯方面，国家统计局数据显示，中国8月原铝产量264万吨，同比下滑3.7%，较7月的269万吨下滑1.86%，为连续第二个月下滑，单月产量创下2016年4月来新低，因去产能持续影响供应，1-8月原铝产量总计为2217万吨，同比增加6.1%，增速进一步下滑。

　　行情研判：9月14日沪铝1711合约微涨至16590元/吨，但表现仍十分抗跌，因8月原铝产量进一步下滑，显示铝市供给侧改革效果初显。短期铝市反弹格局犹存，但同时也需警惕铝市持续增加的库存的打压，操作需谨慎。建议沪铝操作思路由偏空转为振荡，1711合约可于16450-16800元/吨间高抛低吸，止损各150元/吨。