期货继续小幅回升市场期待需求回归
观点概述：
在经历了上周大幅下跌的过程后，本周环保督察基本结束，各地下游道路开工应陆续恢复，炼厂库存处于去库阶段，市场对于前期一系列利空消息消化之后，进入本周沥青期货价格止跌回升，主力合约1712昨日下午收盘价2498元/吨，较昨日结算价上涨24元/吨，涨幅0.97%，持仓712816手，减少16412手，成交554610手，减少156092手。在夜盘开盘，到达2518元的高位，其后小幅震荡，报收于2500元/吨，期货价格重新回到2500元价位段。市场在消化利空消息之后，期待下游道路施工需求的回归。
现货市场价格仍然没有显著波动，华东市场主流成交价格2550-2650元/吨，山东市场主流成交2500-2550元/吨，华南市场主流成交价格2600-2750元/吨。8月份沥青全国产量257.33万吨，同比上涨15%，环比上涨7%，地炼产量同比上涨14%，环比上涨11%达到87.8万吨。与此同时整体炼厂库存达到32%，同比上涨4%，地炼库存达到34%，同比上涨3%，沥青供给在下游需求无法释放的情况下，部分炼厂出库不畅，加之此前炼厂预计沥青需求旺季来临，装置开工率充足，整体供应相对过剩。但由于11月份之后，北方道路施工会基本停滞，所以不排除道路施工在今后会有小幅高潮的出现。值得注意的是，目前东北地区的下游道路施工开工情况相对较好，辽河石化和盘锦浩业的沥青产量分别维持在3000吨/日和4000吨/的较高水平。目前距离东北地区道路施工期结束还有一个半月左右，东北市场预计会率先进入道路开工旺季。但对沥青期货价格影响较大仍是山东和华东长三角地区的沥青销售情况。
总体来看，中石化降价的利空消息在上周延续了对沥青期货和现货市场的影响，本周环保督察结束，再度下调价格的消息并为落实，市场对前期利空消息消化之后，信心有所回复，但短时间内沥青现货需求仍以消化前期库存，9月中旬之后需求的回归应继续是市场的主导因素，沥青主力合约期货价格或会有所突破。
策略建议：
建议关注炼厂供应，可趁相对低位，建少量多头仓位。
策略风险：
沥青产量过剩，供应过度释放，国际油价大幅波动。
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