现货价格保持平稳期货小幅回升
观点概述：
在经历了上周大幅下跌的过程后，本周环保督察基本结束，各地下游道路开工应陆续恢复，沥青期货价格在昨日夜盘期间有小幅回升，主力合约1712夜盘收盘价2490元/吨，较昨日结算价上涨16元/吨，涨幅0.65%，前期市场预期的中石化再度下调价格的消息，本周一并未落实，市场仍显观望情绪。
现货市场价格暂时保持平稳华东市场主流成交价格2550-2650元/吨，山东市场主流成交2500-2550元/吨，华南市场主流成交价格2600-2750元/吨。但我们观察到炼厂开工率保持高位，华东地区镇海炼化沥青恢复生产，中石化及中石油其他部分主力炼厂沥青生产量略有增加，整体开工率上涨7%，为65%-67%左右，辽河、北沥降低生产负荷，沥青日产累计减少1300吨。中油兴能出产沥青后日产量或将达到1300-1500吨，正好补齐减产产量，8月份沥青全国产量257.33万吨，同比上涨15%，环比上涨7%，地炼产量同比上涨14%，环比上涨11%达到87.8万吨。与此同时整体炼厂库存达到32%，同比上涨4%，地炼库存达到34%，同比上涨3%，沥青供给在下游需求无法释放的情况下，部分炼厂出库不畅，加之此前炼厂预计沥青需求旺季来临，装置开工率充足，整体供应相对过剩。后期环保督察结束后，下游道路开工即使能够很快回复，也需要经历消化前期库存的过程，重新回到供需两旺的局面仍需时日，但由于11月份之后，北方道路施工会基本停滞，所以不排除道路施工在今后会有小幅高潮的出现。
中石化降价的利空消息在上周延续了对沥青期货和现货市场的影响，本周环保督察结束，再度下调价格的消息并为落实，市场信心有所回复，但短时间内沥青现货需求仍以消化前期累库为主，9月中旬之后需求的回归应继续是市场的主导因素，应能打破目前市场观望为主的僵局。
策略建议：
建议关注炼厂供应，可趁相对低位，建少量多头仓位。
策略风险：
沥青产量过剩，供应过度释放，国际油价大幅波动。
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