需求尚未落实市场陷入“僵局”
观点概述：
上周沥青在化工板块整体下行，下游环保督察需求无法落实，华东华南降雨频繁道路施工放缓，特别是上周周初中石化大幅下调出厂价格，这四方面利空因素主导，从上周一开始经历了大幅走低的下行过程，沥青期货价格，主力合约1712合约从2700元价位跌至2400元价位段，截至上周五下午收盘价收盘价2468元/吨，较昨日结算价下跌106元/吨，跌幅4.12%，持仓773090手，减少18574手，成交1012090手，减少522426手。总体下周在无重大利好消息的情况下，沥青期货价格仍然维持震荡下行走势。
现货市场的主导逻辑是周初中石化系炼厂集体下调了结算价，山东地区下调180元/吨，华东下调150元/吨，华南下调60元/吨，中石化沥青价格的大幅下调，直接影响了期货市场的信心，市场看空观望氛围浓厚，华东市场主流成交价格拉低至2550-2650元/吨，山东市场主流成交跌至2500-2550元/吨，华南市场主流成交价格拉低至2600-2750元/吨。与此同时炼厂开工率继续走高，华东地区镇海炼化沥青恢复生产，中石化及中石油其他部分主力炼厂沥青生产量略有增加，整体开工率上涨7%，为65%-67%左右，辽河、北沥降低生产负荷，沥青日产累计减少1300吨。中油兴能即将有沥青成品出厂，日产量或将达到1300-1500吨，正好补齐减产产量，8月份沥青全国产量257.33万吨，同比上涨15%，环比上涨7%，地炼产量同比上涨14%，环比上涨11%达到87.8万吨。与此同时整体炼厂库存达到32%，同比上涨4%，地炼库存达到34%，同比上涨3%，沥青供给在下游需求无法释放的情况下，部分炼厂出库不畅，加之此前炼厂预计沥青需求旺季来临，装置开工率充足，整体供应相对过剩。
中石化降价的利空消息延续了对沥青期货和现货市场的影响，此外环保督察结束，但短时间内沥青现货需求仍以消化前期累库为主，9月中旬之后需求的回归应继续是市场的主导因素，应能打破目前市场观望为主的僵局。
策略建议：
建议关注炼厂供应，可趁相对低位，建少量多头仓位。
策略风险：
沥青产量过剩，供应过度释放，国际油价大幅波动。
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