中石化挺价失败市场偏观望
观点概述：
沥青期货价格，仍在2600元价位震荡，受到中石油挺价失败的影响，市场整体近期偏观望，主力合约1712合约下午收盘价收盘价2604元/吨，较昨日结算价下跌70元/吨，跌幅2.62%，持仓790422手，增加33350手，成交896632手，减少581494手。环保督察9月10日之前，市场整体将会是震荡回调的走势。
现货市场仍在消化前一天中石化挺价失败的利空消息。前一日中石化系炼厂集体下调了结算价，齐鲁石化下跌180元、济南炼厂下跌100元，特别是镇海联合和金陵石化以及上海炼化集体下调150元，直接影响了期货市场的信心，华南地区的中石化炼厂，茂名石化和广石化也分别下调60元和50元的结算价，华东市场主流成交价格拉低至2550-2650元/吨，市场主流成交跌至2500-2550元/吨，华南市场主流成交价格拉低至2600-2750元/吨。昨日东明石化沥青价格跟跌50元/吨，其余炼厂并没有进一步跟进动作，山东市场均价维持在2500-2550元/吨。值得注意的是，前期中石化炼厂不断调高价格，结算价格已经大幅高于周边炼厂和地炼实际成交价格150-200元，短期内周边炼厂或会小幅下调价格，但其他炼厂整体继续大幅下调的空间不是很大。
沥青期货和现货市场的走势受到中石化下调价格超出市场预期的因素影响，叠加环保和全运会等原因导致下游道路施工停止。但之后随着环保督察的结束以及随之而来的9月和10月的沥青开工旺季，需求的回归应继续是市场的主导因素。中石化炼厂此前大幅调高价格，避免库存高企，采用移库挺价的方式来维持价格，结算价大幅高于市场均价，在需求未能释放的情况下，下调价格也是合情合理，不过市场普遍没有预料到一次会有150元的下调幅度。未来环保督察结束之后的市场需求表需将十分关键。
策略建议：
建议关注炼厂供应以及国际油价的波动，2700元以下可逢低寻找做多机会。
策略风险：
沥青产量过剩，供应过度释放，国际油价大幅波动。
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