国泰君安：鸡蛋早报20170811

【隔夜内盘】

昨日鸡蛋主力1801合约开盘4450元/500千克，最高4487元/500千克，最低4421元/500千克，收盘4469元/500千克，较前日结算价上涨17元/500千克，涨幅0.38%，全天成交减少15.2万手至18.0万手，持仓减少4944手至20.5万手。

【基本面】

1、鸡蛋供应：2017年6月，在产蛋鸡存栏量为10.53亿只，较2017年5月减少1.42%，同比去年减少16.34%；全国蛋鸡总存栏量为12.56亿只，较5月减少1.9%，同比去年减少17.65%；6月份，育雏鸡补栏量较2017年5月减少1.37%，同比大幅减少34.15%。

2、鸡蛋现货价格：8月10日，全国鸡蛋现货价格稳中小涨。主产区山东德州3.60元/斤，河北石家庄3.56元/斤，河南商丘3.73元/斤，江苏南通4.05元/斤，辽宁大连3.51元/斤；主销区广东广州4.20元/斤，北京3.78元/斤，上海4.22元/斤。

3、淘汰鸡价格：8月10日，国内淘汰鸡价格稳定。山东青岛5.10元/斤；河南商丘5.00元/斤；河北石家庄4.60元/斤；江苏南通5.10元/斤；辽宁大连4.50元/斤。

4、玉米价格：8月10日，国内玉米价格局部小涨。东北地区玉米价格维持稳定，辽宁大连地区新玉米出库价格1560-1620元/吨；黄淮地区玉米价格稳中略涨，山东青岛地区贸易商新玉米收购价格1700元/吨，水分15%左右；港口地区玉米价格局部小涨，锦州港平舱价格为1640-1660元/吨，水分14.5%，广东蛇口港地区东北新玉米主流价格在1730-1760元/吨，水分15%以内。

5、豆粕价格：8月10日，国内油厂豆粕（43%蛋白）主流报价持稳，局部小幅震荡10-30元。山东青岛2920元/吨，天津内资2940元/吨，广东东莞2860元/吨，辽宁大连3010元/吨。

【技术分析】

昨日JD1801高开高走收上影线较长的中阳线，短期均线多头排列，日KDJ多头排列，周KDJ多头排列；从大商所前20位会员持仓情况来看，净多持仓略有减少：鸡蛋1801合约多头减持1695手，空头减持1394手，当前净多持仓5633手。总体而言，JD1801技术上偏多。

【观点和操作建议】

昨日鸡蛋主力1801合约继续小幅上涨，近期市场上涨主要受鸡蛋现货价格上涨以及环保炒作影响，现货价格方面，昨日稳中小涨，今日早盘继续小幅上涨，目前局部已经涨至4元/斤，预计今年高点在4.3-4.5元/斤，8月中下旬现货见顶，目前仍有小幅上涨空间；环保方面，近期不断传出强拆鸡场的消息，市场炒作，但实际影响不大，目前鸡蛋期货已经涨至偏高水平，1710、1711、1712价格比1709价格高，这个月间价差不合理，市场需要修正，但目前现货仍比较强势，资金影响较大，需要等待时机，另外，昨日美豆大跌，今日养殖饲料板块市场氛围可能偏空。

操作上建议观望或逢高试空，止损位参考4500。JD1801合约支撑位参考4400，阻力位参考4500。