华泰期货：动力煤日报20170811

动力煤：港口现货稳定，期价大涨修复贴水

昨日动煤继续上涨，主力顺利完成换月后再探新高，01合约夜盘最高触及613、最终收报610.8，1-9价差扩大至3.8元/吨。现货市场方面，主产地价格基本维持平稳状态，上涨势头较之前有所减弱。内蒙地区产销平衡，库存低位，拉煤车基本不需要排队，价格维稳。陕西榆阳区由于煤炭多用作配焦煤，价格上涨10-15元不等。其他地区价格稳定。山西地区供应较之前略有宽松，仍处于供需平衡状态，暂无价格调整。港口方面，下游日耗高位，贸易商对后市看法不一，秦皇岛5500大卡动力煤维持631元/吨。

北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量63.6万吨，日均铁路调进量64.6万吨，港存+1至589万吨；曹妃甸港库存+0至290万吨，京唐港国投港区库存-2至99万吨。

昨日电厂日耗继续高位，沿海六大电力集团合计耗煤84.1万吨，合计电煤库存1132万吨，存煤可用天数13天。

煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报950，较前一日上涨0.58%。

整体来看，8月陕西煤管票、内蒙重要会议、山西安检或将继续限制供应释放，而下游电厂日耗回落但仍在高位，水电补充乏力，供需面短期仍有支撑。而对于期货盘面来说，09合约贴水缩窄但仍有20，交割前一个月除非现货大幅调整，否则09仍在相对高位震荡。01合约对应取暖旺季，但时间上有置换产能投放压力，继续上探空间有限，关注置换产能投放进度。