瑞达期货：沪铜承压续跌 下跌风险进一步释放

外盘走势：亚市伦铜冲高回落，显示上方存在一定抛压，其中3个月伦铜下滑0.65%至6313美元/吨，但仍接近于2015年5月11日创下的高点，短期需关注技术回调需求。持仓方面，8月1日，伦铜持仓量为32.2万手，日剧减25175手，回到年内5月23日的水平，显示此轮随着铜价入场的资金获利离场，铜市人气下滑。

现货方面：据报道，8月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水20-升水20元/吨，平水铜成交价格50150-50230元/吨。持货商开市好铜即报平水~升水10-升水20元/吨。早市在平水-升水10元/吨成交尚好，仍有部分中间商补货觅低价货，平水铜贴水20元/吨也询价积极，但随着期铜重心上扬，市场青睐度和购买热情下降，但持货商报价持坚，成交重归僵持格局。持货商再抬升水意愿明显，但市场暂难接受，恐在小幅升水水平间仍有一段拉锯。今日在市场报价大幅提高的前提下，市场出货量明显增多，成交量明显不及昨日，成交先扬后抑。

内盘走势：沪铜主力合约1710冲高回落，尤其临近尾盘，跌速明显加快，日内交投于50590-49980元/吨，日微跌0.38%，为连续近一周来陷入高位振荡，显示高位回调风险加大。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1709合约和1710合约正价差微扩至160元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数反弹乏力，现交投于92.9附近，仍接近于去年5月2日创下的低点。美联储多位官员表示目前美国通胀疲软，从而令美元指数承压。此外，美国7月ADP就业人数增加17.8万人，低于预期的19万，或意味着本周五公布的美国非农就业数据表现不佳。铜业资讯方面，IndustriAll全球联盟（IndustriAllGlobalUnion）的领导人周三称，该组织将施压印尼政府，要求后者恢复数千名自由港麦克米兰公司旗下Grasberg铜矿罢工工人的“合法地位”。

行情研判：8月3日沪铜1710合约承压下滑至49980元/吨，5万关口失守，因其高位回调风险加大。同时目前市场聚焦于美国周五的非农就业数据，将影响美联储9月加息预期，在此之前，市场谨慎情绪攀升。操作上，建议沪铜1709合约可于49600-50500元区间高抛低吸，止损各500元/吨。