瑞达期货：郑糖振荡上扬 看跌期权普跌

行情介绍和分析

今日白糖期货主力合约SR1709振荡上扬，最后收于6272，上涨+63（+1.01%）。成交量为43.58万手，持仓量为49.52万手，日增仓-44030手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为13.71%、14.42%、14.94%和15.24%。

7月14日，白糖期权总成交量22606手，持仓量104360手，成交额2005.44万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.85和0.77，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR709所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有64.17%和44.41%,流动性为最好。期权SR801系列成交量占28.67%，持仓量占35.29%。其余合约的成交情况则差别不大。

受标的白糖期货1709主力合约振荡上扬的影响，看涨期权涨跌互现，看跌期权全面上涨。看涨期权中，除了SR709-C-6800和SR709-C-6900下跌其他行权价格的看涨期权全部上涨，涨幅最大的为R709-C-6600，达+100.00%；看跌期权中，SR709-P-6100领跌，跌幅为-62.26%，SR709-P-5900次之，为-60.00%。SR709总体隐含波动率为19.75%，有所下降。

基本面分析预计糖价维持着区间振荡偏强走势，后期重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。技术上，郑糖短K线指标拐头向上凸显，关注5日均线附近支撑。前期持有高位看跌期权者可逢回调适当减仓。操作上，短期建议上方测试6350元/吨附近压力，建议在6160-6250元/吨附近区间交易，中长线可逢低选择买入看涨期权策略或构建牛市价差组合。