宏源期货：白糖早报170621

郑糖箱底区域盘整

要点

1.原糖：原糖昨晚尾盘受空头回补，出现技术性反抽，但在原油市场再度下挫的情况下，市场担忧巴西再度调低燃油价格，从而会导致生产乙醇糖比下移，不利于原糖中长期走势。

2.国内现货：昨日（6月20日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6640元/吨（-60）；南宁中间商新糖报价6740元/吨（10）；湛江中间商新糖报价6630-6650元/吨（20）；昆明中间商新糖报价6460-6470元/吨（5）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（6月20日），SR1709合约开盘6531，收涨3点（涨幅0.05%），报收6537，减仓10908手，持仓为602816手。

4.缅甸当地媒体《十一新闻》《七日》等19日报道称，100多名缅甸商人在中国的1000多个银行账户6月15日被冻结，造成400亿缅币(合2942万美元)的资金无法流转。

5.澳大利亚下调17/18榨季糖产量预估，由3月份的516万吨下调至480万吨，主要是由于飓风“黛比”的影响。

6.印尼2017年白糖产量料增至250万吨，高于2016年的220万吨，因天气条件良好。

小结：受原油创近期新低拖累大宗商品市场，昨晚齐跌，但郑糖709依然处于箱底的区间位置6500-6550，在箱底区域继续盘整，呈现一定的抗跌性。由于现货市场的坚挺，抑制了期货下跌的空间，现货与期货走势互为掣肘，郑糖呈现破而不跌，不加速。短期内不排除向上继续测试重要均线阻力，709参照阻力在6580一线。操作上建议采取适当逢高做空的策略，而糖厂建议在远月逢高进行客观卖出套保，提前锁定明年的部分销售利润。