宏源期货：白糖早报170620

郑糖下破后技术性修正

要点

1.原糖：原糖依然趴在13.5上下的16月低位，基本面上看不出有强劲反弹的指引，低迷的格局难以改变。

2.国内现货：昨日（6月19日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6700元/吨（0）；南宁中间商新糖报价6730元/吨（10）；湛江中间商新糖报价6620元/吨（-20）；昆明中间商新糖报价6450-6470元/吨（5）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（6月19日），SR1709合约开盘6571，收跌43点（跌幅0.65%），报收6532，增仓27772手，持仓为613724手。

4.临沧市是云南省最大的蔗糖产区，据临沧市农业局的信息，截至6月10日，临沧市甘蔗完成127.11万亩，同比快0.92万亩，其中：新植17.69万亩，同比增加2.91万亩。

5.澳大利亚下调17/18榨季糖产量预估，由3月份的516万吨下调至480万吨，主要是由于飓风“黛比”的影响。

6.巴西不到两个月的时间内两次下调汽油价格，主要是国际汽油和原油价格持续下跌。同时，加油站的汽油价格最多可能下降0.9%-1%，柴油价格降幅最高可达3.5%。此举将导致加油站的汽油价格较含水乙醇更具竞争力，同时利空糖和乙醇。

小结：主产区现货挺价，让下破之后的郑糖走势并不流畅，呈现抵抗性下跌的特征。郑糖短线有修复技术指标的需求，但在反弹过程中主动买盘和资金参与热情不足，郑糖的周期性牛熊转换趋势正在形成。操作上可以选择逢高适当开空，1709的向上阻力位在6580,1801在6630。