宏源期货：白糖早报20170519

郑糖低开高走，逐步显强

要点

1.原糖：受巴西国内政治风险导致雷亚尔大幅贬值，拖累原糖盘中一度跳水，但原糖尾盘收复16美分，修复了技术形态。

2.国内现货：昨日（5月18日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6740元/吨（-10）；南宁中间商新糖报价6790元/吨（0）；湛江中间商新糖报价6680-6700元/吨（10）；昆明中间商新糖报价6550-6560元/吨（20）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（5月18日），SR1709合约开盘6755，收跌4点（跌幅0.06%），报收6717，减仓10218手，持仓为626608手。

4.到4月底，贵港市已完成糖料蔗种植面积35万亩，完成任务35万亩的的100%，预计5月底全部完成甘蔗种植工作，种植总面积达35.2万亩以上。

5.墨西哥政府数据显示，5月6日当周该国糖厂榨蔗159万吨，周环比下降17.4%，同比下降14%，这也是自12月17日当周（158万吨）以来的最低值。

6.巴西糖厂已经利用纽约期糖合约将70%的2017/18年度出口糖进行了套期保值操作。去年同期时的套期保值操作比例为82%，Archer预期，巴西中南部2017/18年度糖出口量将为2,650万吨。目前巴西中南部糖套期保值操作的平均价格为每磅17.68美分。

小结：受雷亚尔大幅贬值，原糖盘中一度跳水，但郑糖“温柔”低开后逐级震荡走高。随着原糖的企稳反弹，郑糖将再度向上测试60日均线的压力。一方面对政策的乐观预期到了收官阶段，另一方面一旦技术上向上突破60日均线，要考虑到量化交易带来的技术性买盘推动。郑糖正在酝酿向上突破，本周五又是敏感的时间节点，操作上适当参与多单。