【期货要闻简讯】涨多跌少 铁矿石爆涨3.16%

◎大商所发布端午节期间调整交易保证金标准

5月25日（星期四）结算时起，将铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至9%和11%。

5月31日（星期三）恢复交易后，自铁矿石品种持仓量最大的两个合约未同时出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别恢复至8%和10%。

5月31日（星期三）结算时起，焦炭和焦煤品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整至8%和10%。

◎5月19日，国内大宗商品整体向好，黑色系、化工强势拉涨、农产品持续低迷。截止下午收盘，PP涨4.37%、焦煤涨1.06%、焦炭涨2.28%、淀粉跌0.10%、玉米涨0.37%、鸡蛋跌0.31%、沪铜涨0.38%、铁矿石涨3.16%、螺纹钢涨3.97%、热卷涨2.74%、沥青涨2.45%、橡胶涨1.70%、大豆跌0.56%、塑料涨2.35%。

◎铁矿石涨3.16%

观点1：目前供需面出现实质性改善可能不大，国外矿山受天气影响一季度发货量回落，在全年目标不变情况下，预计二季度发货量大幅增加，内矿复产情况较好，同时板材库存高企势必引发螺纹钢供需失衡，从而降低对铁矿的需求，铁矿供需失衡将愈发严重。

观点2：5月19日I1709合约增仓上行。国产矿主产区市场维稳运行，进口矿市场成交一般，价格稳中探涨。瑞达期货操作上建议，460附近多单持有，跌破470止盈.

观点3：受钢价反弹带动，铁矿价格有企稳迹象，高品矿性价比显现，此外块矿需求较好。银河期货操作上来看，目前期现吨钢利润不断扩大，抑制铁矿下行空间，今日主力合约增仓放量上破485，短线或有反弹需求。

◎螺纹钢涨3.97%、热卷涨2.74%

MySteel视角：受期货市场强势走高带动，钢坯价格周度累计大涨130至3080元/吨，市场信心也得以提振。同时在库存压力降低、部分规格资源偏紧下，商家有惜售行为，市场成交也出现转暖。当前市场做多情绪较浓，加之钢厂对价格的上调，预计下周市场价格多将偏强运行。

观点1：外贸订单基本为零，钢厂到货量大幅上涨，加之环保检查对于下游基建以及房地产施工的限制，钢材需求急剧下降致使钢厂以及港口库存均不断攀升。上周钢材现货迎来反弹，社会库存降幅仍较明显，钢厂库存持平，终端采购依然活跃，表明需求略有提高。后期螺纹钢向下几率不大。

观点2：淡季将至，特别是6、7月份的高温雨水天气，户外工地开工率将受到影响，用钢需求下降将愈发明显。加之，五月份正值环保风暴、地条钢专项督查，部分钢厂限产停产时有发生，倘若活动结束，钢厂马上恢复生产弥补空缺，届时市场再次面临供需失衡局面，钢价承压而行的概率或将加剧。

观点3：从本周库存数据可以看出，热轧社会库存降幅首次出现十万吨以上的降幅，月环比更是达到30万吨左右的降幅，同比大幅收窄。库存压力大幅释放，对价格有较强支撑。下游来看，终端受买涨不买跌的影响采购积极，个别地区成交火爆。但后期钢厂逐步复产，产量会对市场有一定冲击，综合来看预计下周热轧板卷市场震荡盘整。

观点4：目前螺纹市场库存连续下降，库存压力得到释放，现货价格平稳运行，部分地区继续小幅上涨，市场心态尚可。国信期货表示后市供给圧力或将拖累钢价，期货修复贴水为主，空单止损，日内短多为主。

观点5：高炉开工率及产能利用率双降，山西因环保压力检修进一步增加，河北则因一带一路峰会结束陆续有复产，预计下周复产高炉将有较明显增加。鉴于高炉开工率仍处高位，且下周计划复产高炉增加预期明显，刚需补库需求释放，预计下周铁矿石市场或将震荡偏强运行。

◎焦煤涨1.06%、焦炭涨2.28%

MySteel视角：国内喷吹煤市场整体表现偏弱，主流大矿报价暂稳。动力煤市场弱稳运行。炼焦煤市场稳中偏弱。进口煤市场整体弱稳。国内焦炭现货市场弱稳。

观点1：焦炭1709合约短期维持震荡格局，不存在破位向下行情，期现价差依旧维持高位，关注后期基差修复带来的短线操作机会。

观点2：近期，焦炭期货1709合约跟随螺纹钢期货反弹，但当前煤炭供应持续回升，坑口去库存压力增加；焦化厂在限产的情况下仍有去库存压力，说明焦炭供过于求已经出现；部分钢厂在5—6月检修将导致煤焦需求下降。预计，焦炭仍有下行压力。

观点3：国内焦炭现货市场弱稳，成交情况一般；下游方面，高炉开工小幅下降，采购情绪弱；焦企方面，焦炉开工逐渐回升，焦炭库存微增。期货方面，今焦炭主力合约震荡偏强，增量增仓。综合来看，短期国内主流焦炭价格仍将维持弱势。

观点4：国内港口动力煤市场弱稳运行，政策方面国家有意控制进口煤量，进口动力煤市场或持续弱稳局面。

◎沪铜涨0.38%

观点1：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

观点2：近期铜的基本面表现疲软，易受宏观和资金层面影响。在空头情绪集中释放平仓了结后，铜价再次下杀动能有限，预计后期铜价窄幅震荡，沪铜主力主要波动在44800-45500。

观点3：5月19日，沪铜1707合约振荡走高，沪铜1707合约横盘调整，上方20日均线阻力较大，同时WBMS公布的全球铜市数据显示过剩较严重，可能对铜价持续有所压制。瑞达期货建议沪铜1707合约逢高看空，入场参考45450元附近，目标关注44850元附近。