基本面好转 PTA迎来反弹

减产有望延长助推原油上涨

今年以来原油维持宽幅震荡，WTI原油在45-55美元/桶区间。去年11月底OPEC达成协议减产，决定将原油日产量控制在3250万，为期半年。从公布的数据来看，OPEC在前4个月减产上力度较大，其中3月份减产执行率超过100%。5月26日OPEC将在维也纳召开半年度会议，商讨是否延长减产。5月15日沙特阿拉伯能源部长法利赫和俄罗斯能源部长诺瓦克在北京达成的联合声明中说，双方同意延长现有的减产协议到明年3月份，以抑制全球原油供应过剩并推高油价。预计本月下旬的OPEC会议上会达成延长减产协议，将有助于原油继续反弹。

PTA装置检修增多缓解过剩压力

2月中旬以来，PTA价格大幅下跌，PTA加工费大幅下降，近3个月来PTA加工费维持在300-400元/吨左右，PTA亏损在200-300元/吨左右，PTA企业亏损严重。5-6月期间，PTA装置检修较多，涉及检修装置产能总计715万吨。当前PTA负荷下降至66.15%，将缓解PTA过剩压力。

综合来看，沙特阿拉伯和俄罗斯同意将石油减产协议延长9个月，提振原油价格，利好中长期原油价格走势。当前PTA开工率在66.15%。聚酯负荷维持在85%左右，开工相对平稳。PTA负荷下降，PTA库存将进一步消化。综合来看，原油继续反弹，成本端有支撑，当前PTA成本端和供给端均有利好因素，支撑PTA继续反弹。