华泰期货：白糖日报20170323

白糖：原糖尾盘反弹国内继续正套

昨日原糖尾盘反弹，主力合约最高触及17.44美分每磅，最低跌到17.02美分每磅，最终收盘涨0.23%，报收在17.33美分每磅。据泰国蔗糖局（OSCB）日前公布的数据，自2016年12月6日开榨至2017年3月15日期间，泰国糖厂累计收榨甘蔗8370万吨，同比下降7%；产糖890万吨，同比下降3%。；相对地，国内白糖短期供大于求的矛盾依然还在，同时原糖走弱、近期走私有所抬头，只不过短期现货价格相对坚挺，叠加贸易保障措施延期2个月公布结果，因而价格总体处于震荡偏弱的过程中。对于激进投资者可以在做好资金管理的基础上，结合基差变动继续进行逢高做空逢低平仓的波段操作，而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅走高，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多；月差方面，近期5-9价差逐步出现波动并开始缩小，同时与1701合约的情况了类似，1705持仓量再次达到同期历史新高，我们可逐步进行1705-1709的正套操作，目标近月平水以上。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也已经站在本周逐步普及白糖期权知识，敬请关注。

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