华泰期货：豆菜粕日报20170323

豆菜粕：震荡暂时仍将继续

CBOT大豆继续在1000美分附近震荡，昨日5月合约收盘报998.4美分/蒲。昨日USDA公布私人出口商向中国出售12万吨大豆的报告，周四USDA将公布周度出口销售报告，分析师预期一周大豆出口销售在45-85万吨区间。其它方面没有大变动，我们的观点维持不变，预计南美丰产及美豆新作播种面积增加的利空主导还将维持，直至3月31日种植意向报告和季度库存报告之前美豆都可能继续维持弱势震荡。种植意向报告之后，随着美豆播种展开，天气、播种进度等指标异常可能带动美豆走强。国内，远月大豆进口预估保持高位，上周油厂整体开机率48.5%，由于期现价格走软下游采购意愿不强，上周豆粕日均成交量仅11万吨，提货量下降。因此截至3月19日油厂豆粕库存增加4.43万吨至77.41万吨，未执行合同下降41.68万吨至379.54万吨。昨日油厂豆粕成交7.777万吨，成交均价3009（-10），提货量也不高为7.43万吨。下游养殖方面，和农业部数据相悖，近期市场调研显示能繁母猪存栏实际增加，虽然仔猪腹泻导致未来仍可能见到生猪价格阶段性高点，不过长期来看存栏增加相对确定，长期对豆粕消费利好，我们将持续跟踪。暂时豆粕单边仍将随美豆维持震荡。

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