中信期货：棕榈油日报20170323

棕榈油观点：基本面供需过剩格局依旧，料油脂价格依旧偏弱震荡

逻辑：国际市场，因厄尔尼诺预期再起，及库存水平偏低支撑棕油价格，但天气良好令棕油复产概率仍然比较大，打压中长期棕榈油价格。另豆油方面，因天气良好，南美无论巴西豆收割与运输，还是阿根廷大豆生长进度均顺利，丰产预期压制豆油价格。综上，厄尔尼诺演变需要关注，不过原油弱势、东南亚降雨充沛、南美大豆供应顺利等，将令外围油脂基本面供需仍将趋于宽松。国内方面，上游供应，油脂库存环比继续上升，预计后期库存将继续上升;下游消费，因处于淡季，消费量方面无论环比、同比均呈下降。综上，基本面供需过剩格局依旧，料油脂价格依旧偏弱震荡。

趋势：P1709空单续持(P1709，3月21日5660一线进场，止损位5830)

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