华泰期货：玉米及淀粉日报20170322

玉米及淀粉：期价继续震荡反弹

国内玉米现货价格整体稳定，局部地区涨跌互现，南北方港口现货价格有小幅上涨，玉米淀粉现货价格整体稳定，个别厂家继续下调报价。玉米与淀粉期价继续震荡反弹，移仓亦在继续显，近月持仓继续下降，9月持仓继续增加。分析市场可以看出，玉米主要体现为中上游供应与下游需求之间的博弈，即东北产区现货坚挺，贸易利润下滑甚至亏损，导致南北方到港量下降，带动南北方现货价格走强，而南方港口全部谷物库存仍高企，且需求企业还可以选择采购进口谷物；淀粉需求已经趋弱，但华北玉米收购价继续坚挺，成本端支撑华北玉米淀粉现货价格及盘面期价。在这种情况下，市场缺乏冲击因素，期价或继续震荡偏强运行，但考虑下游需求因素，期价应难以突破前期高点，据此，我们建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以继续持有前期空单，以3月上旬高点作为止损。

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