5月金市，精彩纷呈。月初，蛰伏5个月之久的国际金价再次爆发，不但登上每盎司1200美元历史关口，而且一举突破前期新高；到5月中，金价调头大跌，猛跌80多美元；临近月底，在时局刺激下的黄金再度发力。那么，金价能否再创新高，“硬通货”效应能否延续？

　　金价又上1200

　　受经济数据喜忧参半和西班牙主权债务评级被调降等因素的影响，国际现货黄金价格上周五在纽约市场以每盎司1213.81美元报收，比前周五收盘每盎司1176.75美元上涨37.06美元，涨幅为3.40%。

　　上周，朝鲜半岛的紧张局势以及欧洲财政问题上的不确定性被视为对金价有利的因素，使金价保持着坚挺人气。

　　“大涨大跌，宽幅波动，恐怕会成为目前国际金市的常态。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员、《国际金融报》编辑周洪涛分析，目前国际金融市场仍不稳定，引发动荡的因素很多，加上地缘政治危机，任何风吹草动，黄金市场就会迅速反应。“但是一旦市场趋于平稳，投资者获利了结意愿强烈，金价也会快速下挫。”

　　全球金融海啸袭来两年间，所有金融商品市场中，仅黄金持续坚挺，屡创新高。支撑高金价的并非供求关系，而是此起彼伏的市场动荡和恐慌情绪，导致避险资金涌入金市从而抬高金价。最新一轮金价上涨亦是如此。

　　“目前由于欧元区危机、全球股市大跌、地缘政治危机等因素引发的对世界金融市场的不确定性的担忧，导致投资关注点再次指向保值避险资产黄金。”一位黄金业内人士指出，目前黄金的“避风港”效应仍将推高金价，而持续10年的黄金大牛市并未结束，金价在全球货币体系调整的背景下仍然有望继续上涨，再次突破纪录，迈上新台阶。

　　“炒金”要诀

　　近期欧元区主权债务危机集中显现，美国经济数据不及预期，全球股市去年以来的反弹停滞，甚至出现暴跌行情，无不预示着对于全球投资市场而言，又迎来一个特殊的时段。

　　“目前全球市场的特点就是不确定，黄金市场与此特点息息相关。”黄金投资专家蒋舒指出，“目前对于投资者而言判断市场的恐慌氛围何时结束是十分关键的。因为一旦恐慌情绪有所缓和，投资者在黄金市场的操作就必须从恐慌模式转向正常市场模式。”

　　他提出，根据历史经验，特别是观察2009年初次贷危机仍不见谷底时东欧主权债务危机引发的恐慌情绪对于黄金市场的冲击，判断市场恐慌氛围是否消散的主要指标有二：

　　一是黄金与美元长时间同向变化的态势。通过对比2009年初东欧危机时和当下欧元区主权债务危机下金价与美元的走势，可以看到在两次危机中金价和美元都一反平日里走势相反的常态而出现同起同落情况。

　　二是黄金ETF持仓快速增加。同样对比2009年初东欧危机时和当下欧元区主权债务危机下全球最大的SPDR黄金ETF持仓情况，可以看到在两次危机中均有大量资金涌入黄金ETF，使得SPDR黄金持仓量出现快速增加势头。

　　由此可见，只要美元与黄金同涨同跌态势不变以及黄金ETF持仓出现较大增长，那么可以认为市场仍处在恐慌氛围中，如果投资者观察到金价与美元走势恢复反向常态以及黄金ETF持仓相对稳定，那么则可以认为市场恐慌情绪逐步退潮。