市场消费仍是关注焦点 铝价将逐渐走出底部区间(2)

　　国际氧化铝价格的下跌，是现在价格不明的主要原因

　　近期国际氧化铝价格出现了明显的回落，据CRU最新的月报统计，目前

　　据悉国内某大型氧化铝生产商上星期大幅下调了其氧化铝售价，对国内现货价格进一步构成压力，目前市场正在等待Nalco的最新招标，安泰科预计随着国内越来越多的氧化铝项目的逐步投产，氧化铝价格后市将继续走低。

　　目前氧化铝价格走势下降已经成为趋势，虽然电力成本的增加，但是由于有的企业是煤电连营或者是长期签订的合同，电价成本对于铝价影响还是有限。

　　中国氧化铝产量的增加，令氧化铝进口的大幅下降，是目前氧化铝下跌的主要因素

　　我们知道我国的氧化铝一直都是依靠进口为主，但是由于我们目前氧化铝的大幅扩张，国内的氧化铝的进口因此也大幅减少，我们看到中国氧化铝产量年率化后将接近1300万吨，而2005年为850万吨。

　　中国海关公布的数据显示，前6个月氧化铝进口总计为330万吨，同比减少10.1%。进口减少将会继续，有数据预测到2007年中国氧化铝产量将跳升至1905万吨，2010年将超过2700万吨，这令中国氧化铝可能会由净进口国变成净出口国。这也就是目前氧化铝下跌的主要因素。

　　跨市套利比价下降，国内抛伦买沪跨市套利增加

　　我们看到由于国内沪铝由于氧化铝的问题，价格一直是在非常疲弱的过程中，但是由于伦敦市场铝价的高位振荡，令国内外的比价下滑较快，目前市场的比价已经下降至了7.3左右，这令市场有较好的机会进行抛伦买沪的行为，有的贸易公司可以有利润增加出口，这也可能就是目前国内库存大幅下降的主要原因，我们认为目前的比价应该会在8月份有所恢复，国内价格将会逐渐走强。

　　市场价格走势预测

　　市场的消费仍旧是我们关注的焦点，国内比价的回复会令沪铝在8月中旬开始会有逐步走强的过程，如果消费商的再次增加，国内价格可能会冲破底部区间，展开反弹，关注比价变化。

创元期货 林玮清