北京中期：铜价短期回落 中期上涨格局未变

　　文华财经（编辑 明丽娜）--行情分析

　　10日，LME3月期铜再度在8200美元的压力位附近出现回落，回落幅度达到2%，与期金的跌幅接近。3月期升水近期波动一直较大，10日已经回升至75美元。沪铜11日涨势强劲，日内不断走强，尾盘收高，带动LME电子盘再度回升至8000美元。长江现货均价为69060，略强于11：00左右的期价。

　　10日，市场上充斥的热点较多，但多数为短期因素。英美再度受至恐怖袭击的威胁，这是近期紧张的中东局势向外扩展的表现。我们理解的信息是，反恐斗争任重道远，中东各方的利益很难平衡，紧张的局势难有缓解的可能。长期的斗争会使美国持续高额的国防开支，这也是美国经济重要的增长点。另外，意外的预算数据是黄金以及美元大幅变动的原因。赤字332亿元，低于预期25%。赤字的下降源于政府收入提高，这对于降低美国经济的风险有较大的意义。这对于全球的经济来说，都是好事，对于铜价来说，宏观经济方面不确定性的压力也有所下降。

　　由于技术形态上再度存在三重顶的可能，本次回落对于多头会存在一定的压力。但从基本面来看，下跌更多的源于意外的经济数据，对于前期一直处于下跌的美元影响较大，并将波动传导至黄金与铜。其实经济数据本身，对于铜来说，仍具有长线利多的意义，所以对此回落不必太在意。宏观经济方面的波动确实对价格产生了一定的影响。但是我们应当了解，市场对于经济的预期总是在不断的变动中，而这些方面的波动，对于铜整体的走势来说，应当只是小插曲。震荡上涨的过程中，快速回调正是牛市回调的主要方式，原油的走势中，这种特点十分鲜明。

　　后市展望

　　对于短期的波动，人们会十分关注16日公布的CPI数据的情况。从技术形态来看，如果在关键的压力位，铜会对相对利空的宏观数据反应敏感，而在关键的支撑位，铜价对于利多的数据反应敏感。但是中期波动来说，铜价回落的空间会相当有限。中期铜震荡上扬的概率较大。

　　操作建议

　　仍采用逢低买入的策略。目前建议空仓观望，等待买点出现。

　　北京中期 金正男