首创期货：伦铜测试突破有效性 沪铜市场分歧犹在

　　文华财经（编辑 明丽娜）--昨日受Escondida罢工生变影响，伦铜收涨并突破中期收敛区间上档。供应中断忧虑再次吸引投资者关注。受其影响，今日LME亚洲电子盘走势趋稳，守在通道上方，技术上看短期均线对其有所支撑，抗跌显著。库存方面，与昨日持平；但现货升水继续走高，最新报价已快速回升至63-73美元。笔者认为这可能与伦铜第三个星期三到期日交割有关，预计升水短期出现回落的可能性较小。

　　目前来看，尽管伦铜价格一举突破了大三角形震荡区间，但上方8200点一线仍存在阻力，走

　　势能否形成有效突破还需验证。短期来看关键性的可能出现利空消息的时点尚未出现。但人气方面偏弱的紧张神经以及动辄对于经济可能出现放缓的忧虑尚未打消。从道指近日的走势来看，FED暂停升息的影响，仍令市场承压下行。因此谨慎的笔者仅认同价格下方良好的支撑力度，而对于价格上行甚至冲击新高的观点还持观察态度。技术上看，这起码需要站稳8200点、有效的突破横盘区间。

　　消息方面，世界金属统计局最新的报告显示今年前五个月全球精炼铜供需过剩8.1万吨，这与1-4月份过剩15万吨相比有所收敛。一方面这体现出二季度消费旺季的特点；另一方面也体现出

墨西哥铜矿持续罢工以及印尼塌方突发事故、铜矿品味下降等等对精炼铜供给造成的影响。而如果该数据的统计口径未加上国储抛铜、清库等行为，那么真实的供求情况很可能是出现紧缺的。中国海关方面今日也公布了我国前七个月铜及铜产品进口的相关数据，数据显示进口量下滑24%，这与上半年公布的数据基本持平，表明在进口亏损严重、国内清库显著、以及夏季消费趋淡、废铜替代提升的背景下，我国精炼铜进口量仍未好转的状态。第四季度进口状况能否改观成为一个可能形成国际铜价走势的值得期待的中国因素。

　　沪铜方面，尽管伦铜突破关键压力位，但盘中走势未现强劲涨停，少数空方坚守阵地，表明国内分歧依然存在。现货方面，或因南方暴雨洪灾不断运输有所不便，广东市场价格较高；上海华通也仍持小幅升水状态。注意随着期铜价格的回升，消费状况有可能减弱，现货市场上也可能出现惜售现象。笔者认为，在企业清库完毕、旺季备货、以及进口低迷的情况下，现货市场价格还是有一定支撑的。操作上看，建议空头减持。

　　

　　首创期货 肖静