首创期货：FED暂停升息 期铜收敛振低

　　文华财经（编辑 明丽娜）--昨日市场多数时间“屏息”面临FED升息抉择，交投谨慎，而单从LME三月期电子盘走势看全天价格表现并未出现大幅波动，主要以下行窄幅震荡为主,价格仍大体持稳。造成这种局面的原因，笔者认为：首先，FED此次暂停升息，多少牵引了投资者对于美国经济增长缓慢的“痛疾”，同时也打开了今年晚些时候升息预期的大门，这与道指的反应相同。多数机构尽管将今年年末的升息预期纷纷下调，但加息的空间仍然存在。且美联储会后声明也表明了在今年下半年的时间里仍将继续观察通胀指标、相识而动；美国紧缩周期并未结束。因此此次FED会议以及会后声明所表明的宏观信号是偏空的，这令市场承压。然而，由于市场自身的利空消化，以及智利Escondida罢工的继续提振，期铜走势并未出现大幅下滑。今天的亚洲电子盘也仅以低开反应，价格仍在收敛区间内持稳窄幅震荡。库存方面，今日出现两千余吨的增幅，继续表现淡季消费的特点，但仍处于历史的低位。同时，因升水回暖至55-65一线，笔者猜测库存加速回升以及升水的上涨可能与伦铜到期交货有关。特别是目前来看，尽管当月期合约平仓迁仓明显，但LME空头持仓大头寸报告中，空头的实力依然偏强。因此这可能导致两个结果，一就是空头决定交货，现货升水短暂回升；二就是选择平仓回补，价格有可能得到助推。

　　周边市场方面，中东紧张局势继续支撑油价高位运行，8月31日之前伊朗问题可能出现重要时点；而金价受油价推动也表现持稳。美元走势，昨日FED暂停加息的声音，以利空兑现的方式影响市场，价格止跌震荡，但大的方向仍以走软为主。罢工方面，尽管仍在继续，且上半年铜精矿供求缺口拉大，TC/RC精炼费下滑也有所表现，但目前来看，由于现货消费以及市场人气影响，Escondida罢工成行也并未形成大的波澜，仅对基本金属价格起到一个支撑作用。因此综上所述，伦铜继续保持震荡的可能性较大，短期等待新鲜题材刺激，建议观望为主。

　　沪铜方面，价格中幅收跌，但下档抗跌较强。盘中持仓量继续缓慢上行，多空双方仍坚守阵地。从盘中来看，今日走势空方拼抢较有优势，主力合约0610尾盘时曾出现大幅减仓，说明了多方谨慎隔夜持仓的态度。现货方面，在期价走跌的情势中，其下跌幅度较沪市缓和，仍对期价形成有力支撑，仅报为小幅升水。技术上看，沪铜走势重新回到中期收敛区间之中，伦铜价格的进一步指引将对沪铜产生较大影响。

　　首创期货 肖静