北京中期：持续升息概率较小 铜价上扬仍是主线

　　文华财经（编辑 明丽娜）--行情分析

　　8日，投资者交投谨慎，LME3月期铜持续在小区间内的震荡走势，不过升水在前期快速回落至24美元后，在8日回升至60美元。9日沪铜进入上下两难境况，10月期铜仅在68280-67110之间波动，成交量萎缩至62429手。后市方向不明，投机资金参与热情下降。长江现货报价68050元/吨，现货维持升水格局。

　　铜市的多空进入了僵持的阶段，首先是投机资金参与热情下降，铜价波动明显变小。但在目前铜市仍然面临供给中断、低位库存的基本面因素支撑，主动的投机性抛空的资金并非主流。这是目前铜价僵持的根本原因，矛盾的基本面使多数投资者态度十分谨慎。

　　 对于8日

美联储会议的最终决议与会后的声明，均在我们的预期之中。值得一提的是对于后期，尤其是9月美联储利率政策的预期。目前，市场对于9月加息多数持否定的态度。而我们对这一点，持保守的意见，比较关键的是8月16日的CPI数据。由于油价居高不下，较难预期CPI数据会有明显的下降。但经济数据中，就业数据与

房地产数据均有明显的放缓迹象，只要CPI数据不高于0.3%的月增长率，美联储9月升息的可能还是相当小的。即便9月加息的可能也很小，但是从美联储的声明中，投资者得到的共识是，加息仅是暂停，并不是完全停止。毕竟较差的CPI仍是FED的心头大患

　　后市展望

　　基本面的信息来看，本周内，可预期的基本面信息并不多。宏观经济数据将会是市场关注的热点。而本周，较重要的数据均在周五公布，包括美国的预算赤字与进口物价指数。由此，人们可以推测16日公布的CPI数据的情况。不过总体来说，如果9月加息的概率较小，相当长的一段时间内，来自于宏观经济的压力并不会很明显。8月是全球的消费淡季，但目前铜的表现来看，承压的能力较强。技术图形走势表现出，铜价在8000一线虽然稍有阻力，但主动的抛压并不明显。可以确定的是，近一个月内，铜价回落的空间会相当有限。随着罢工持续，上涨动力会越来越强。

　　操作建议

　　中期铜震荡上扬的概率较大，仍采用逢低买入的策略。目前建议空仓观望，等待买点出现。

　　

　　北京中期 金正男