北方期货：伦铜继续受阻 沪铜低开震荡收低

　　文华财经（编辑 明丽娜）--昨天美联储召开了利率会议，并在这次利率会议上决定暂停加息。应该说停止加息对证券市场以及商品市场都有积极的影响，不过市场对该消息已经有充分的预期，因而各市场表现都是波澜不惊。金属市场，智利铜Escondida铜矿罢工当对铜价有利多支持，同样由于对罢工的充分预期，铜价始终未能有力突破上涨。不过罢工能够持续多长时间则是下个阶段需要关心的焦点，如果罢工问题不能得到很好的解决，那么供求矛盾一旦凸显，铜价就有潜力突破上涨。技术上，LME三个月铜价上档阻力依然在8000美元,下档支撑则在7500美元。国内方面,由于铜价在调整中已对LME铜价调整有所预期,因而后市调整空间当有限.LME市场操作建议，等待调整机会买进。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　SH ￥ 67300 67400 67390 67400

　　LME$ 7845 7833.5 7806 7761.5

　　比值 8.579 8.604 8.633 8.684

　　前值 8.676 8.676 8.701 8.735

　　以

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开震荡收低，铜价比值继续回落

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-9

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　价格 67300 67400 67390 67400

　　1月价差 -100 10 -10 　

　　2月价差 -90 0 　 　

　　3月价差 -100 　 　 　

　　2006-8-8

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　价格 68550 68580 68600 68550

　　1月价差 -30 -20 50 　

　　2月价差 -50 30 　 　

　　3月价差 0 　

　　国内操作建议，逢低买进

　　杨文虎