北方期货：伦铜考验8000美元关口 沪铜高开收低

　　文华财经（编辑 明丽娜）--受罢工预期激励，LME三个月铜价在上周五大涨315美元，并在亚洲交易时段上试8000美元关口。不过LME三个月铜价在8000美元上方仅短暂停留即告回落，从而影响沪铜买方人气并促使沪铜打开涨停板，最终沪铜未能收复涨停并并收于低位，铜价比值显著回落。由于铜价波动反复无常，投资者人气也随之上下波动。技术上，LME三个月铜价8000美元一带阻力较大，若智利罢工对铜产量影响有限，那么铜价仍可能再次回落整理。国内方面，现货铜价开始表现出坚挺的趋势，后市下调空间不大，可以等待合适的机会买进。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　SH ￥ 69100 69400 69430 69300

　　LME$ 7995 7997 7962 7920.5

　　比值 8.643 8.678 8.720 8.749

　　前值 8.772 8.804 8.848 8.880

　　以

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开收高，铜价比值持坚

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-5

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　价格 69100 69400 69430 69300

　　1月价差 -300 -30 130 　

　　2月价差 -330 100 　 　

　　3月价差 -200 　 　 　

　　2006-8-4

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　价格 67800 68000 68030 67910

　　1月价差 -200 -30 120 　

　　2月价差 -230 90 　 　

　　3月价差 -110 　 　 　

　　国内操作建议，观望

　　杨文虎