经易期货：大豆震荡走高 短期下行空间不大

　　今日大连市场大豆、豆粕价格双双上涨，豆粕期价有所回落。大豆远期合约交易量有所增加，近月合约开盘企稳带动远月走高。701合约以2580全天最低价附近开盘后，在新多买盘推动下，市场一路走高。下午突破了2600，以2605收盘上涨19点，成交约7万手。日线收中阳线。豆粕期货普遍上涨20余点，盘中空头减仓迹象明显，多头没有过多参与，市场仍以短线交易为主。701合约当日2266开盘，最高接近2300，盘中没有明显回调整理，最后以2296报收。

　　本周大连大豆期货价格跌势减缓，市场转入震荡阶段。当周初价格在2400以下运行，最低2375，后半周价格回升到2400以上。周五期价本周高点，突破10日均线阻力。当周交易量仍不活跃，609合约持仓量减到9万手。远月合约持仓增加，交易略显活跃，总体也没有摆脱震荡格局。

　　从本周行情表现特点看，大豆属于超跌反弹走势，短线资金成为市场主流力量，新资金参与不多，多空双方都报持以谨慎态度。豆油期货的上涨成为最近热点，大豆和豆粕从美盘走势看，市场受到天气因素影响短期走弱但在农业部报告出台之前价格基本维持在600美分附近波动。如果突破600美分将继续挑战615美分阻力。预计下周大连大豆有望继续震荡反弹。

　　国内方面，国家粮油信息中心8月预计，2006年中国大豆产量为1590万吨，与7月份的预测持平，较上年降低45万吨，降幅2.7%。播种面积下降是产量降低的主要原因。由于国内大豆产不足需，年度内中国仍将继续维持高进口状态。

　　本周国内豆粕价格依然保持稳定，豆油价格却大幅攀升。华东和华南沿海地区的豆粕成交价仍集中在2060-2100元之间。江苏东海的粕价也维持在2070元，山东地区各油厂的报价则在2060-2100元之间。华北和东北的粕价要略低一些，各地粕价的变化也就在10元／吨的范围内，市场成交依然比较清淡，饲料企业观望心态没有太大的改变。

　　国内豆油价格本周继续扩大涨幅，直到周四，各地的油价才基本上趋于稳定。目前广东地区的四级油报价在5500元，一级油在5850元，每吨较上周分别上涨了300元和350元，广东市场的油价在上一周的时候涨幅比较小，因此本周涨幅加大，追上了其它地区的价格水平。山东地区的四级油价格从上周四的5420元上涨到了目前的5580元，一级油价从上周四的5620元涨到了5780元／吨，涨幅为160元／吨。江苏东海的一级油报价从上周的5560元调高到了目前的5780元。天津地区一级油报价从上周的5680-5700元上涨到了5850元。综合来看，各地豆油价格在短短的两周时间内均攀升了400元／吨上下，短时间内涨幅过大，终端用户的采购变得谨慎。

　　受到油价大幅上涨的支撑，各地油厂的压榨利润普遍得到了改善。按2500元的到货成本计算，目前油厂可以获得40-50元／吨的盈利，但大连地区油厂依然亏损。当然，油厂的实际进口成本有差异，以上的计算并没有考虑这一点。相比较进口豆而言，目前油厂压榨国产豆所获得的利润要好于压榨进口豆，主要原因是国产豆的收购价比较低，黑龙江不少产区的收购价都不到1.1元／斤，运到山东等地的价格也就在2300元／吨多一点，以目前的油价和粕价测算，山东油厂压国产豆每吨可获得100元以上的利润。

　　技术上看，大豆中长期偏空势头没有改变，短期内价格在低位震荡走平，609合约2400附近构成短期平台，各项指标从超卖位置回升。2450或20日均线是下一个阻力。

　　操作上，空单逢低减仓，短线多单最好以日内交易为主。国内方面关注豆油价格走势。国际市场关注本周末美国天气情况和下周的农业部报告。

　　康冰

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