2014年5月28日，第十一届上海衍生品市场论坛在上海举行。这次峰会的主题为“市场化、法治化、国际化的前景与路径”。图为国务院发展研究中心金融所所长张承惠(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 2014年5月28日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所[微博]共同主办的“第十一届上海衍生品市场论坛”于5月28日-29日举行。本次大会的主题为“市场化、法治化、国际化的前景与路径”，论坛下设十一个分论坛。上图为国务院发展研究中心金融所所长张承惠。

　　张承惠认为，自2013年以来的新一轮改革面临的挑战并不少

　　一、如何处理政府和市场的关系

　　过去两轮改革尽管参照的是发达国家的最优经验，但①很大程度上计划经济体制下形成的行政权力＋官僚意志主导模式仍然存在；②局部改革多，缺少系统改革。

　　政府部门：

　　——部门利益

　　——监管能力

　　二、如何转换金融监管模式和加强协调

　　目前以机构监管、分业监管为主的金融监管模式正面临越来越大的挑战：2012年以后进入“大资管时代”，银行、券商、基金公司、基金子公司、信托公司、保险公司、保险资产管理公司都可以向市场提供资管产品。不同价格主体的监管规则和标准差别很大，导致市场分割、竞争无序，加大监管套利空间。

　　三、如何提高改革方案的整体性和配套性

　　1、小贷公司的制度设计：不作为金融公司按工商企业对待、只贷不存没有杠杆率。目的：支持民间资本为中小微企业提供融资服务

　　2、新股发行制度改革新股发行被作为调控二级市场的工具。事实上只要证监会[微博]继续负有维持二级市场股价(散户多，影响社会稳定)的职能、只要股票市场的体制机制性问题没有解决，新股发行很难真正市场化。

　　大量的协调、配套问题。如利率市场化与汇率形成机制和资本账户管制放开的协调问题；利率市场化与货币调控方式的协调问题；资本市场的场内市场与场外市场发展的协调问题。

　　四、如何应对金融风险，妥善处理经济发展与金融风险防范、推行市场化改革与金融稳定之间的关系

　　经济学家更注重市场规律，主张放松管制让市场出清；政治家更关注经济社会稳定，守住底线。

　　问题在于，谁也不知道单个证券违约、单个金融机构的市场退出是否会引发链式反应；中国对金融危机的承受力有多大？