新浪财经讯 由中国期货业协会、深圳市人民政府共同主办的“第九届中国(深圳)国际期货大会”于2013年12月3日至4日在深圳举行。大会以“开放创新·合作共赢”为主题。新浪财经作为独家门户网络合作伙伴全程图文直播本次大会。12月3日下午分论坛④：风险管理服务论坛 在五洲宾馆A座二层五洲厅西区举办。以下为德勤企业全球服务部总监姜福来讲演实录。

　　姜福来：今天非常荣幸能够参加这个论坛，我演讲的题目是风险管理需求的流程与发展。近几年以来，期货公司一直处于一个创新的过程，创新也主导了整个期货公司发展的过程，一个历程，我们知道在创新的过程中，我想风险管理这个词，应该是期货公司最常常提到的，我们今天来探讨的这个课程，这个风险管理有两个纬度，一个纬度我们说是期货金融管理的角度来讲，它如何完善风险管理体系，为我们客户提供服务的时候让我们客户放心。另外一个方面是我们期货公司如何为我们的客户提供风险管理方面的一些产品。所以这是两个概念。在今天的探讨里面都会涉及。

　　我重点会从以下六个方面给大家做一个探讨。一个方面是介绍一下期货公司整个风险管理的架构，再一个方面我们解读一下监管层对风险管理的要求，以及风险管理流程化的定型，再一个方面对期货公司来讲，双向风险管理的一个挑战，再一个方面风险管理和期货公司的系统平台的建设。最后是一个金融超市模式的发展以及需求。

　　这个地方介绍了一个金融机构全面风险管理的整体架构。无论是银行、证券公司、期货公司还是保险公司，对于金融机构来讲本身就是一个高风险的行业，高风险的行业，尤其对于期货公司来讲，大家都知道期货公司面临的市场是一个高度风险的市场。对于期货公司本身来讲，以前我们想期货公司大家可以感觉到，我所面临的风险并不多。因为什么呢？期货公司虽然面临着市场价格波动很大，但是就期货公司本身来讲，更多的一个经济点，所面临的最大风险是操作风险。除了操作风险以外，可能我们在一定的条件下，会面临比如串仓，会面临一定的信用风险。随着金融公司不断的扩大，所面临的风险点也不断的扩大。比如去年我们实行资管业务，比如我们的自营业务也提上日程，在这种情况下我们所面临的风险就进一步的分散化。我们所面临的更好的如何去防控我们的是风险也提到的议事日程。所以说就期货公司来讲，我们所面临的市场风险、信用风险、操作风险、合规风险以及流动性风险，实际上都已经对我们的经营管理提出了一个严峻的挑战。就一个成熟的期货公司整个的风险管理架构来，大家从这个地方可以看到。最上面的一层，是整个公司的风险管理文化，大家可以看到这个风险管理文化说起来很虚，实际上风险管理文化在一家公司来讲是非常重要的。比如说我们说一家公司的总裁，他更倾向于业务的拓展还是倾向于中后台的风险控制呢？这中间是有一个平衡的。一家公司他的管理层是什么呢？是风险偏好，一个倾向于业务发展型的，它在风险偏好方面，他设置的风险容忍度就会比较大，另外一个方面，如果说一家公司的管理层，他对于他本身的风险偏好是审慎型的，就在整个公司的限额管理体系风险偏好体系的设置方面会更加谨慎。所以说文化决定了一家公司的管理模式以及他的管理方法。具体会进一步的关系到整个风险管理的限额管理的设置。这是文化。再一个方面，就是说一家公司它进行风险管理的时候有一个前提，首先进行一个风险的识别。然后在识别的基础上进行风险的评估。比如说我刚才对期货公司所面临的主要一些风险进行一个识别。比如市场、信用、操作、流动性、合规。在这些识别的基础上，你所面临的风险究竟有多大，这就涉及到一个评估的问题。在风险评估的过程中有不同评估的方法。有些是定性，有些是定量。在风险评估和计量基础上我们就涉及到风险管理的一些政策，风险管理的政策和工具，其中很重要的一项工具我在这个地方不得不提一下，那就是限额管理体制。在风险计量的基础上，我们管理层如何体现出我们的风险偏好，我们的风险文化，最点的一个工具之一就是限额。比如说我们将来做资管业务，我们现在可能是一对一的，将来发展起来之后，我们现在资管业务的管理办法征求意见稿已经出来了，接下来的发展方向就要统一，再往下就要建立期货公司自己的基金管理公司。未来的发展，如何控制我们这些比如资产管理的一些计划。限额的管理就变得非常重要。当然，职责的分工、前中后台的分离，角色的定位以及职责的定位也是最基础最重要的方面。在整个风险管理的政策制定的基础之上就到了我们的风险偏好具体设计方面。一家公司的风险偏好设计，它体现在一家公司的经营的方方面面，比如说风险的组合的管理，再比如说业务目标设定的时候，是不是考虑到整个公司的风险容忍度和风险偏好。再一个方面，一家公司进行绩效考核的时候是不是只考虑我的业绩，我的业务增长速度有没有到相关的一些风险指标。这些方面都是非常重要的。具体到几大风险，比如说信用市场操作合规风险，每一类风险管理流程都涉及这几各方面，比如第一个方面风险的识别，第二个方面风险的评估，评估出来风险以后，风险采用什么方法进行应对。对我们现有的一些风险进行一个持续的监控。风险管理的流程实际上覆盖了各类风险领域。除了这个以外还涉及到风险管理的工具、模型、数据还有系统。这个地方我们就介绍了整个风险管理对于期货公司风险管理的整体架构。我们刚才介绍了架构的基础之上我们进一步细化，一家期货公司风险管理需要进行评估的一些要点，比如风险评估的鉴定，对于风险暴露的评级，比如我们有些客户，如何防范这些客户的串仓，我们建立一些信用风险的评级体系，风险偏好的设计，风险共知的原则等等。对一家公司，它整个风险管理体系是不是足够的成熟，实际上也是有一些评定的标准。而这些标准往往也被我们的监管机构作为一些评级的依据。比如说我们说一家公司它风险管理建立一些基础，比如说零基础的状态，可能我们要求这家公司最起码要建立起风险的架构以及保值模式的建设。在此基础之上，我们是要求一家公司至少有必要完善制度和流程体系的建设。比如最起码的上面有一个风险管理的政策，从政策再往下到制度流程，从制度流程再到操作流程。从制度层面去完善业务流程。再往上就会针对不同的风险，去设定一些指标检测的体系，一些模型。为了保证这些指标的检测和它的风险计量，可能会涉及到一些系统的建设。风险管理的成熟阶段就涉及到风险的整合。我们说一家公司所面临市场风险、信用风险、操作风险，这些风险都可以量化，量化为一定的风险值。到整个公司层面，管理层或者我们的股东关注的我们整个公司整体承受风险的水平。这样的风险水平是建立在什么基础之上呢？建立在风险的整合基础上。整合的时候就会涉及到一些相关性的考虑。从这个角度看风险整合是风险管理比较成熟。另外一个纬度，我们刚才说了，就是作为期货公司来讲，除了我们做好自身的风险管理体系的建设以外，我们很重要的一个服务和产品就是为我们的客户提供一个风险管理的产品和服务，非常重要的一点就是风险的对冲。我们可以看到，无论是银行、证券、保险和基金，从监管当局的角度来讲，他们在资金运用的过程中，监管部门关注的一个重点就是如何对冲，缓释他所面临的各类风险。从这个角度来讲，我们期货公司具有得天独厚的条件。也就是说我们期货公司无论是给我们的制造业还是我们的银行，我们的证券公司进行合作的时候。我们提供的产品，最大的优势在于什么呢？我们可以为我们的客户提供风险的对冲。有效的缓释他们所面临的尤其是市场风险。在对这些方面风险缓释和对冲的过程中，进行风险有效的隔离，我们说建立一个防火墙就变得非常重要。比如一个方面客户的需求是进行套利，另外一个方面客户的需求进行对冲，这两类业务之间建立有效的防火墙就变得非常重要。对于一个期货公司的内部控制，我们可以分解为两类控制措施。第一类控制措施我们说是以合规为导向的控制，这一类的控制我们认为是整个期货公司内部控制的一个基础。这一方面介绍了一些合规为导向的内部控制的要求，比如说交易决策的控制，再比如以交易风险管理为导向封闭式的衍生品的内部风险的建设。再比如单笔交易限额的管理，再比如前中后台的有效分离。在合规为导向的内部基础之上，我们发展一个比较成熟的管理体系，要建立起以风险为导向的内部控制流程。2004年的时候五要素演化成八要素，八要素里面非常重要的三个点增加了风险的识别、风险的应对、风险的评估。从而让我们的风险控制从以前单纯的控制变成以风险为导向的控制体系。它的前提是识别我们整个业务流程里面的风险，再识别我们流程里面的风险的前提之下，对现有的风险进行一个评估，评估的基础之上去识别我们相关的控制活动，对我们控制活动的有效性进行评估，所有的内部控制风险引导的体系是建立在风险的识别和评估的基础之上。这个地方我们介绍了。在风险引导型内部控制里面需要关注的一些点。比如说动态的风险隔离体系的建设，动态的交易评估体系的建设，再比如说风险对冲方案的动态跟踪方案，评估体系的完善等等。这个地方就不展开讲了。风险管理的产品化和流程化，从风险管理的流程化角度来讲，我刚才已经提到，对于期货公司来讲，我们的优势，尤其是将来我们大力发展资管业务前提下，我们将来发展的优势在于什么？我们和证券公司相比，我们和基金管理公司相比，我们发展资管业务的优势在什么地方？重点就在于我们在风险管控方面具有丰富的经验和得天独厚的条件。我们可以更好的帮助我们的客户有效的对冲我们的系统性的风险，在此基础上为客户提供有增值服务的产品。所以这个方面也正是目的整个我们资本市场里面最缺乏的，也正是我们的客户所需要的。所以说风险管理的产品化可能是未来我们期货公司发展的一个重点。风险管理的流程化重点是指我们期货公司如何去完善我们自己的风险管理体系。这个风险管理体系，我们现在最常提的一点就是把我们的风险管理内嵌到我们的操作系统里面去，去实现我们风险控制的系统化控制，这个实际上是整个金融行业目前都比较热的一个话题。不仅仅是我们期货公司，包括银行、证券、保险。如何实现我们的风险管理流程化和系统化，实际上是当前探讨比较多的一个课题。

　　再一个课题是我们说的，期货公司双向风险的管理，刚才在下面也和胡总沟通这个问题，他也谈到，我们现在期货公司，刚开始的资管业务，现在可能都是一对一的，在开展一对一的资管业务的时候，就不像一对多的资管业务，一对多的资管业务，很大程度上我们的风险管控，我们的风险对冲的策略是决定在我们自己的手里。在一对一的情况下，往往我们的客户会介入到我们整个的投资策略里的一个决策，包括我们的风险管理体系、风险管理方法的建立。这两方面就增加了我们风险管理的一个难度和一个挑战。这种情况下，我们的风险管理就是一个双向风险管理的模式。在这种模式的前提下，就要考验我们期货公司如何去管控我们的客户，去把我们的风险管理理念传输给我们的客户。当然这个前提是我们真正建立起一个比较成熟的风险管理的策略和架构，这样才能去说服我们的客户。在这个方面我们要根据我们不同的客户，他的特点他对风险的容忍度，他的风险偏好来设计我们的产品。所以说这就要求我们有一个定制化的服务。系统平台的建设，系统平台的建设在业内金融行业，现在探讨比较多的一点是如何把我们的业务操作系统和我们的风险管理有机的结合起来。这一实际上现在也是金融行业面临的很大困惑，为什么是一个困惑？以前我们业务系统的开发过多的都是考虑前台业务部门对业务的需求，在系统开发的时候，我们的征求中后台从风险管理和内部控制的角度，这方面的意见比较少，这样造成一个结果是什么呢？是一个方面我们现在风险管理和控制措施，很多情况下都是手工的现象，我们系统化的程度不高，再一个方面是我们前台业务部门，在做业务操作的时候也很难有一个风险管理方面的参考。比如说我们将来做资管业务，我们的交易员技术交易的时候，我们交易员去判断一个交易是否要做的时候，除了考虑到它的盈利性以外，还要考虑到这一笔交易可能对我们带来的风险有多大。如果我们的前提交易性在风险控制模块缺少必要的完善。那么即使是我们的前台业务部门，我们做交易的时候也很难获得相应的一些信息进行一个参考。所以说系统平台的建设，尤其是融合交易系统和中台风险管控系统的系统平台的建设，实际上是现在金融行业正在大力探讨和发展的一个业务。这个地方我们也简单的介绍了一下，平台建设在金融衍生品中的一个支持作用。这个就不展开一一去说了。金融超市模式的发展，金融超市模式的确是现在叫得比较小的，无论我们说银行，我们说信托，我们说证券公司，包括我们刚才几位专专家都提到金融超市的概念，包括互联网金融。实际上都是为我们金融超市的发展提供一个平台。我相信随着期货公司将来发展，产品越来越多，我们所面临的竞争也越来越激烈，不仅仅是我们期货公司本身，我们也面临和银行的竞争，和证券公司的竞争和信托公司的竞争，在这个竞争的过程中，他为客户提供一揽子的方案都是我们在竞争中脱颖而出的一个必然的选择。在金融超市这个管理模式、经营模式的建立方面。风险管理也是一个基础。整个基础在什么地方呢？在我们金融超市这个篮子里面，我们提供的这些产品，整个产品风险的评估。这些产品的计量。整个组合的一个配置。这些东西都是我们做好金融超市非常必要的基础。我基本上就说这六点，谢谢大家。