新浪财经讯 12月1日和4日，大连商品交易所[微博]2013年十大期货研发团队第二阶段现场评选活动在深圳五洲宾馆A座深圳厅举办。新浪财经全程直播本次活动。以下为远大石化有限公司经理陈文武总结发言。

　　陈文武：谢谢大连商品交易所，作为研究人员和投资人应该感谢大连商品交易所，支持产业和资本结合，我们投资人才能依据研究做投资，否则很多干扰就没有办法依据研究做投资，这一点确实特别感谢大连商品交易所。

　　我说说我的感受，因为我们对塑料比较了解，塑料价格对下的影响，进口现在利润很高，进口会不会多起来？产能会不会太多？大家对目前产业链实际上存在的情况还没有说、没有提，这一点没有说得很清楚。

　　我讲一下作为研究来说在一年和未来一年当中面临的问题，和大家一起探讨。第一个问题，今天做期货的人感受最多的是期货太难做了，也许赚钱没有以前那么容易了，我感觉的的确确发生太多变化，主要原因是市场变了，进入机构博弈的时代。原来期货赚钱靠信息不对称赚钱，很多信息散户掌握不了。现在散户越来越少、机构越来越多，一旦进入机构博弈时代和信息相对比较有效的时代，我们应该怎么做研究？这对我们研究提出的要求非常高。而且机构与机构之间的交流很充分，一个信息传导通过QQ群立马传出去了，我们很难挣信息不对称的钱了。机构时代该怎么研究？需要我们对产业链等很多东西要做得更深入一些，这是第一个较大的变化对研究的影响。

　　第二，经过这一轮经济的调整以后，对研究的影响也非常大，举一个最简单的例子，30年看到的经济波动都是很大的，GDP从个位数往两位数增长，GDP增长非常快，下跌的时候也是从百分之十几下跌到百分之七，这是非常迅速、非常强的。未来GDP运行就在低位，或者操作空间很小，这种情况下对所有产业的影响、对每个产品运营模式的影响、对以前的研究能不能参照，我们要从产业链思考一下这个问题。举一个简单的例子，现在很多产业链影响价格的因素决定权都已经变了，比如说钢铁和塑料贸易量非常大的产业，我前几年做塑料，塑料价格波动主要靠贸易商，贸易商影响了塑料价格，中石化、中石油也没有变化，价格变化的时候中石油、中石化也只能随波逐流。但现在贸易商退出了价格影响因素，什么因素影响了价格波动？我们的数据还有没有参考价值？这值得思考。另外经过这一轮整合之后的产业变化，我们看到库存，或者我们看到的产能都要重新思考，为什么？比如说库存，库存在贸易当中的冲击因素很大，如果库存在上游或下游是另外一个库存，同样一个库存量能不能细分到价格影响？影响是正面的还是负面的。如果导致工业品很难下跌，因为下跌下游还有钢铁需求的，如果贸易商中游没有库存，我们以前看到几十万吨的库存和库存在上游手里，产业链上游愿意维护价格，这些库存构成对市场的压力小一些，如果上游没有能力维护价格，这些库存在上游显得压力就很大。塑料和其他产品特别不同的，塑料市场化，如果市场下跌中石油、中石化考虑的还是库存问题，不计价格销售，考虑的是把库存堆起来维持价格。中石油、中石化运作模式都不是一样，是以销售、库存为主体。特别是今年大家关注中石油、中石化的销售，在同样一个库存数据下以前的数据和现在的数据对价格的影响完全不同。另外社会库存以前很大的情况下，那时候对市场压力会很大，现在对市场压力比较小。在这个研究上主要考虑产业链运作方式，我们如何看库存、消费、产能，重新评估这些东西。

　　第三点的变化，我的理解是产品金融化，有些是刚上市的产品没有金融化，一旦期货定价的功能越来越强之后，期货定价将导致整个产业链都被期货定价左右，我们考虑基本面就没有办法考虑，基本面和产品之间互动。如果期货价格涨，库存下来，期货价格和现货之间每天都在波动着。以前看现货价格，一星期看一次就可以了，现在一天看三次，早中晚各看一次。因为大家都在看期货决定经营活动，基本面和期货的联动就非常重要。现在大家投资得最多的就是关系，现货和1月合约的关系，现货和5月合约的关系，我就要搞清楚现货、1月合约、5月合约之间的关系，三者之间的关系当中找一个更优越的策略，我无法评估哪一个东西更准确。现货未来会跌、会涨吗？很难说清楚，如果期货市场跌就可能把现货带起来。5月合约看多了，大家对后期变悲观了，如果继续坚挺5月合约又很乐观。这之间的联动我们无法准确的做预期。这种情况下期货投资人做的最多是优化策略。今天得分最高的团队给出的是整个产业链之间关系的联动，联动当中给出最优策略，这符合期货市场的发展方向。今天得分最高，包括做得比较好的一些作为评委还是比较专业的，给出大家一个排名，也是符合金融市场的变化。

　　总的来说，我觉得未来期货金融面临非常好的黄金时代，以前期货赚钱是靠信息不对称、内幕消息，现在交易所对市场维护做得非常好了。以前靠资金优势，大户把市场推得鸡飞狗跳的，近年看不到了，而且大户退出以后自己损失很惨重。资金主导优势和信息不对称这半年已经逐渐弱化，我感觉作为期货人员来说看到了很大的希望。在这里感谢所有参与期货市场的人，谢谢大家。