道·琼斯指数期货

　　

　　道·琼斯指数是迄今为止历史最悠久、影响范围最广的股票指数，从开始编制至今100多年来从无间断。1884年6月3日，道·琼斯公司创始人查尔斯·道开始编制一种股票价格指数，并刊登在《每日通讯》上。今天的道·琼斯指数发表在《华尔街日报》上，共分四个分类指数：工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数和综合股票价格指数。其中，工业股票价格指数应用范围最广。在这四类指数下又有若干的细分指数，总量达到300多种。

　　道·琼斯工业、运输业和公用事业股票指数都是平均系列指数，综合指数是由以上三个指数的65只成份股组成的平均指数，可以综合反映纽约证券交易所(微博)所有上市股票的价格总体走势。道·琼斯平均指数采用算术平均法计算，遇到拆股、换牌等非交易情况时用除数修正法予以调整。

　　道·琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道。琼斯工业指数。该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由《华尔街日报》主编，1928年至今，道琼斯指数以30只成份股作为指数组成元素。

　　

　　上图为交易量排名前十位的期货或期权合约

　　芝加哥期货交易所的道·琼斯指数期货

　　

　　2006年2月13日，美国芝加哥期货交易所(CBOT)宣布，它将上市一个新的道琼斯指数期货品种，即“大”型道指期货合约。该合约于2006年3月20日正式交易，它扩展了CBOT的道指期货系列产品，以满足更大规模的、电子化的交易产品的需要。

　　CBOT开办的道指期货产品构成了一个完整的产品体系，按合约乘数大小不同来划分，它包括小型道指期货($5)、中型道指期货($10)和大型道指期货 ($25)三个品种。CBOT的道指期货均以世界最著名的道琼斯工业平均数(DJIA)为基础。这些产品为大、小投资者提供了一种基于股市潜在的不利价格 变化来构建一种头寸地位的方式，以使投资组合多样化，同时确保投资价值稳定。

　　合约简介：

　　1.产品代码

　　小型道指期货的合约代码为YM；中型道指期货合约有两种代码：公开喊价交易代码为DJ，电子交易代码为ZD；大型道指期货合约代码为DD。

　　2.相关股价指数

　　大、中、小型道指期货合约的相关股价指数均为道琼斯工业平均数(DJIA)，该指数包括30个成份股，它们均为纽约证交所与NASDAQ市场的蓝筹股，因此，DJIA也称道琼斯30成份股指数，它是当今世界最著名的股价指数。

　　3.合约乘数

　　合约乘数即每一个指数点所代表的金额。大、中、小型道指期货合约的乘数分别为5美元、10美元和25美元。实际上，合约乘数的大小，既锁定了股指期货交易的风险放大倍数，又确定了将能直接参与股指期货交易的人群范围。合约乘数越小，交易风险相对越小，同时更能吸引中小投资者参加交易；反之，合约乘数越大，则交易风险越大，且中小投资者参与的难度加大。

　　4.合约月份

　　大、中、小型道指期货的合约月份均为3月、6月、9月、12月，这四个合约月份均在全年所有时间挂牌交易。

　　5.合约报价

　　合约报价也称合约价格，即被结算公司登记的道指期货合约的价格。大、中、小型道指期货合约均采用DJIA的指数点来报价。

　　6.合约价值

　　小型道指期货合约价值=5美元×DJIA指数

　　中型道指期货合约价值=10美元×DJIA指数

　　大型道指期货合约价值=25美元×DJIA指数

　　7.最小价格波幅

　　小型道指期货合约最小价格波幅=DJIA一个指数点=每份合约5美元

　　中型道指期货合约最小价格波幅=DJIA一个指数点=每份合约10美元

　　大型道指期货合约最小价格波幅=DJIA一个指数点=每份合约25美元

　　8.最大价格波幅

　　大、中、小型道指期货合约每日最大价格波幅分段限制为：10% = 1100，20% = 2200，30% = 3300。

　　9.替代与互换

　　大、中、小型道指期货是可以相互替代或互换的合约。

　　10.持仓限制

　　大、中、小型道指期货合约总计仓位限制：所有合约月份综合的净多头仓位或净空头仓位不超过相当于5万份中型道指期货合约。

　　11.交易方法

　　小型与大型的道指期货合约交易平台均为电子交易，而中型道指期货合约的交易方式则包括电子交易和公开喊价两种。

　　12.交易时间

　　小型道指期货合约交易时间为：星期天至星期五，下午6：15——次日下午4：00(中部时间)。

　　中型道指期货合约交易时间分为公开喊价时间与电子交易时间两种。公开喊价时间：星期一至星期五，上午7：20——下午3：15(中部时间)；电子交易时间：星期天至星期五，下午6：15——次日上午7：00(中部时间)。

　　大型道指期货合约交易时间为：星期天至星期五，下午6：15——次日下午4：00(中部时间)。

　　13.最后交易日与最后结算日

　　大、中、小型道指期货的最后交易日与最后结算日均相同，它们均为合约月份的第三个星期五。

　　14.最后交易日的最后交易时间

　　大、中、小型道指期货合约到期停止交易时间为最后交易日下午3：15(中部时间)。

　　15.清算

　　大、中、小型道指期货合约的清算均在最后结算日以现金结算。

　　小型道指期货合约最后结算价格=5美元×DJIA指数的特定的公开报价

　　中型道指期货合约最后结算价格=10美元×DJIA指数的特定的公开报价

　　大型道指期货合约最后结算价格=25美元×DJIA指数的特定的公开报价

　　香港交易及结算所有限公司推出道·琼斯指数期货

　　2002年5月6日香港交易及结算所有限公司今天推出道琼斯工业平均指数期货，在其旗下全资附属公司香港期货交易所进行买卖。

　　道琼斯工业平均指数是美国股市表现的指标，以价格加权平均法计算，成份股包括30只在纽约证券交易所及纳斯达克(微博)上市的蓝筹股，占美国股市市值逾20%。道指期货的合约乘数是每点指数10港元，若指数为1万点，一张期货合约的价值就是10万港元。

　　道指是反映美国股市的代表，香港推出道指期货合约后，不单扩大了香港交易所的国际指标产品类别，也进一步巩固香港的国际金融中心地位。

　　道·琼斯指数期货在世界其他交易所的情况

　　在EUREX上市的包括道琼斯欧洲斯托克50股指期货与期权、道琼斯斯托克50指数期货、道琼斯斯托克600指数期货、道琼斯全球巨人50指数期货、道琼斯意大利巨人30指数期货合约。

　　近两年，EUREX基于股价指数的衍生产品表现最为强劲。仅2006年6月，股指期货、期权就成交6040万手。其中，道琼斯欧洲STOXX50指数期货更是第一次成为EUREX成交最活跃的品种，共成交2980万手，同比增长110%。道琼斯欧洲STOXX50指数期权也达到了创记录的1650万手，同比增长120%。

　　新加坡国际金融交易所(SIMEX)分别推出了以摩根士丹利新加坡自由指数(MSCI Singapore Free Index)为准的新加坡股指期货合约和以道·琼斯马来西亚指数为准的马来西亚股指期货合约及以道·琼斯泰国股票指数为准的泰国股指期货合约。