上海期货交易所理事长王立华

　　新浪财经讯 5月28-29日由上海期货交易所主办的“第八届上海衍生品市场论坛”在上海浦东香格里拉大酒店召开，新浪财经作为门户网络合作伙伴全程图文直播本次论坛。本届论坛的主题为“经济复苏与动荡中的期货市场：功能发挥与风险管理”。以下为上海期货交易所理事长王立华的讲话。

　　王立华：尊敬的各位来宾，大家上午好！

　　欢迎各位出席第八届上海衍生品市场论坛。在中国证监会、上海市政府以及有关部门的关心支持下，由上海期货交易所创办的“上海衍生品市场论坛”已连续成功举办七届。七年来，经过有关各方的共同努力，论坛已成为行业具影响力的衍生品盛会，为中国以及全球的期货业界和相关行业提供了一个良好的交流平台。

　　今年论坛的主题是“经济复苏与动荡中的期货市场：功能发挥与风险管理”。回顾“十一五”期间我国商品期货市场的发展，实现了从“小市场”到“大市场”、从“产品单一”到“结构合理”、从“以量为主”到“质量并重”、从“自我发展”到“开放融合”、从“影响力弱”到“各方关注”的五大转变，已初步具备了在更高层面加快发展、更好服务经济社会发展全局的基础和条件。上海期货交易所近年来以服从和服务于国民经济全局和上海“四个中心”建设为导向，在五年战略规划的指引下，规模扩大、功能发挥、影响增强，2010年各品种合约成交达6.22亿张，同比增长43.01%，在全球商品期货和期权交易所中排在第2位；今年3月24日成功上市了铅期货，使上期所形成了有色金属、贵金属、钢材、能源、化工等5大类9个期货品种，其中有色金属序列已基本完整。

　　当前，中国商品期货市场正面临着复杂的内外部环境，机遇和挑战并存。从全球经济形势看，始于2008年的国际金融危机影响深远，世界经济结构加快调整，全球金融治理深刻变革。今年以来，全球通胀升温和欧元国家债务问题进一步显现，加之不断扩大蔓延的中东动荡局势和日本大地震的影响使大宗商品市场走势更加振荡；从国内经济运行情况看，经济由回升转入增长与通胀并行阶段，尽管去年底以来央行已经连续加息并提高存款准备金率，但强烈的通胀预期和国际热钱涌入的压力，使国内资本市场资金面依然比较充沛，加大了大宗商品市场的波动性；具体到期货市场，当前的宏观政策及经济形势，为期货市场由量向质的转变提供了难得的机遇，但国内外经济金融存在的不稳定、不确定因素对我国期货市场的影响也越来越复杂和深刻。一是国际大宗商品价格的幅动频繁剧烈，对交易所、期货公司、客户的风险控制能力提出了严峻挑战；二是期货市场所发现的大宗商品价格受到各方关注，价格社会敏感度提高。三是进一步根据实体经济的发展需要，修改、完善交易规则细则进而更方便企业参与期货市场避险的需求十分迫切；四是经济发展方式转变和产业升级对期货市场更好地服务于实体经济发展的要求更高，对我所能够推出白银、沥青、原油等商品品种以及商品指数期货、期权、碳排放权等衍生品存在较强的市场呼声。

　　面对新的形势任务，交易所在改革和发展的道路上将持续地进行积极而有益的探索和创新，在监管与服务上寻求新的实效。

　　一、进一步加大改革力度，夯实发展基础

　　一是以合约改革促进产业升级。全面评估现有品种市场运行质量和功能发挥情况，分析问题，制定对策，将品种功能评估作为一项常态化工作；总结期货品种服务产业经济的成功案例，探索建立套期保值管理机制，促进市场功能有效发挥；针对天然橡胶市场变化趋势，深化天然橡胶从可交割资源属地化转向品牌注册的各项工作，进一步扩大可交割资源；推进燃料油合约质量标准从发电锅炉用油向船舶用油标准过渡的各项工作，更好地贴近现货市场、服务产业。二是以技术改革确保领先优势。优化完善在行业领先的“两地三中心”运行模式，启用张江中心二期机房，将北京灾备中心升级为北京数据中心，实现数据库系统在上海与北京间的定期切换；提高技术管理水平，完成质量保障体系(ISO9001)和IT服务管理体系(ISO20000)建设和认证工作；推进新一代交易所系统第三阶段项目建设，实现稳妥上线；研究国际衍生品市场发展趋势，探索建设新新一代交易所技术系统的可行性和必要性。三是以改革开放助推国际化进程。推进保税交割工作，为保税交割在各品种全面开展铺平道路，探索建立交割网络的国际化，推进境外品牌注册，通过“制定标准”和“输出标准”，提升我所价格以及品牌的国际影响力；开展交易所英文规则的修订工作，树立中国衍生品行业规则的英译标准；做好人才配备的国际化准备，提高交易所员工的国际化能力和视野；建立国际咨询顾问委员会制度，为市场进一步对外开放做好准备；稳妥研究推进合格境外机构投资者参与国内期货市场，优化市场投资者结构。

　　二、进一步提升发展质量，发挥市场功能

　　一是加大品种创新力度。完善有色和能源产品系列，今年力争推出白银；借助保税交割的成功试行，配合资本市场对外开放和国家提升人民币国际化的战略步骤，推动原油期货开发；进一步开展有色金属期货指数和期权研究工作，适时对外发布“上期有色金属指数”。二是拓展研究广度和深度。建设期货与衍生品研究院，使其成为中国期货及衍生品领域的重要研究机构；加强、深化与中国浦东干部学院培训合作，重点建设金融创新实验室，积极探索和开展与中央党校的培训和研究合作；加强扶持市场一线研究，探索建立行业评奖机制，促进行业研究水平提高。三是完善法规制度建设。深化推进交易所章程、交易规则、实施细则及合约的修订与完善，充分体现有利于价格发现和方便现货企业参与套保的原则；积极配合证监会推进《期货法》相关课题研究及《美国商品期货交易法》等国际期货法规的翻译与出版工作。

　　三、进一步提升监管效能，强化风险防范

　　一是提升监管能力，强化风险防范。加强行情预研预判，分析投资者行为、结构特征，制订有针对性的监管方案；密切关注跨市场客户交易动态，依据形势发展落实市场风险提示和市场引导；优化风控和套保管理制度，推动套期保值客户分类认定标准的建立；优化制度，方便产业客户进入期货市场，最大程度发挥市场功能。二是强化科学监管，维护市场公平公正。优化升级监控系统，防范和化解市场操纵行为，为市场参与者营造公平公正的良好市场环境，寓服务于监管；开发历史数据分析系统，排查违规线索，建立专门的历史分析数据库；抑制过热短线交易，守住不发生系统性风险的底线；加强对国际市场监管经验的学习与研究，在风险测算环节融入SPAN优势，构建适合我国期货市场监管的风险监控指标体系。三是加强协同监管，防范跨市场风险。全面梳理交易运维、交割管理、产品创新、合约规则、技术安全、市场评估、市场监查等环节，完善机制；协同提高系统内联合监管效率，健全信息互通机制，拓宽隐患发现渠道，拓展监控工作关注范围，加强跨市场监管。

　　四、进一步拓展广度深度，服务产业发展

　　一是做深做精现有期货品种。把期货价格的真实性、连续性和权威性及与现货价格合理的相关性作为我们检验市场运行质量的重要标准；把拥有合理的流动性、便于企业套期保值作为检验市场运行质量的标准。钢材品种方面，在市场平稳运行基础上，论证延长仓单有效期及扩大指定交割库布点的可行性，深化品牌注册、交割库优化设置、市场推广和培训、运行跟踪研究等各项工作。黄金期货方面，我们将进一步吸引机构投资者，在目前七家中资银行成为会员的基础上，研究吸收外资背景的境内商业银行成为会员；同时根据市场投资者的需求、市场定位及长期发展的需要，探索研究黄金夜盘交易业务。有色金属期货方面，通过合约设计、品牌注册等制度促进国家相关产业政策的落实，及时跟踪市场流动性与期货市场功能发挥情况。挖掘现有品种潜力，努力提升价格信号的行业影响力和应用深度。燃料油期货方面，在完成向船用油标准顺利转换后，探索引入380保税燃料油替代交割。天然橡胶完成品牌注册转换后，研究探索标胶替代交割、保税交割。交割方面，研究引入国家级质检机构对交割仓库进行第三方监管，促进交割仓库监督管理的专业化和标准化，进一步推进交割工作规范化、流程化。二是深化投资者教育工作。拓展和深化“期货大讲堂”、“千厂万企”活动，重视对政府及相关部门、现货企业、上市公司、高校等的期货知识宣讲；针对各上市期货品种，印制简明通俗的《投资者教育手册》；建设网络视频演播室，提高网络视频教育方式的覆盖范围和内容整合能力。三是努力提升市场服务水平。完善会员意见建议收集处理反馈工作办法，通过走访、调研、座谈等多种形式，与会员单位进行及时有效的沟通，提高处理问题的效率和满意度；大力支持期货公司会员进行技术系统升级改造、举办投资者教育和市场推广活动；继续推动2011年度会员高管EMBA培训，同时进一步扩大培训覆盖面，增加专项短训。

　　各位领导，各位来宾，“十二五”时期是深化改革开放、加快转变经济发展方式的关键时期，今年又是“十二五”规划的开局之年，针对新形势下期货市场稳步发展的新要求，上海期货交易所将抓住难得的发展机遇，以战略规划为纲领，创造性地推动改革，把握发展的主动权，积极为期货市场改革发展大局和上海“四个中心”建设贡献智慧和力量。

　　谢谢大家！