新浪财经讯 第六届中国国际期货大会12月3日在深圳举行，本次大会的主题是经济转型过程中的期货市场。以下为下午圆桌讨论发言实录。

　　何晓斌：有关产品以及这些产品的组合，产品组合跟股指期货什么关系，前面三位专家都做介绍。从券商角度来讲，资产管理是一块新的业务，拿国泰君安来讲，最近把资产管理部变成资产管理公司，玩法也不一样。今天没有想国泰君安张彪过来，请了华泰证券武总过来。股指期货作为现货的组合，怎么一个组合方式，投资有效边界怎么看。请武总给我们介绍。

　　武晓春：这是一个很好的问题，我每天做梦都在想怎么样把券商的资产管理业务做大做强。基金业资产管理规模以万亿计算，我们很惭愧，券商规范性资产管理到目前所有券商券商资产管理业务规模加起来也就2000亿不到。在目前这个水平下，我们确实想把这个领域做得更好一些。股指期货推出确实给我们提供了这样一个条件。原先在产品设计，很多的工具没有。所以我们做的时候遇到很多障碍。刚才各位专家从理论上提到。我在实际工作中碰到很多客户跟我们提出来，像我们华泰证券总部在南京，地处江苏，江苏国有企业特别多，这些客户经常会找到我这儿，给我提一个要求，我把这个钱交给你，赚钱多少没有关系，但是一分钱不能亏。这就给我们资产管理业务提出一个比较高的要求，有的客户甚至要求赚的越多越好。我们原先有一些理论应用给客户资产管理，但是现在我们也在为客户开发一些套利的产品。第一，股指期货。股指期货现在推出对我们非常重要。券商资产管理业务，除了客户单独找到我们定向资产管理业务之外，我们还有集合资产管理业务、专项资产管理业务。我们有第一只股指期货套期保值产品。不管资产管理业务规模大还是规模小，为什么说我们现在空间大呢？真正机构投资者进入股指期货阶段，目前还没有进入。包括柯总、林总、丁总这边。像我们华泰证券就是金融创新部以自有资金做一些套利。真正中国资本市场或者资产管理机构投资者并没有进入到我们的股指期货运用的投资市场。下一步空间发展非常大。我们做这些业务发展过程中，目前从股指期货给我们提供了工具，丰富了我们设计产品的品种。但是我们做资产管理业务最主要一点，所有设计、所有投资都是来自客户对我们的要求，客户对我们什么样的要求，我们运用这种工具为客户服务。做客户需求这块，其实我们做了大量工作，像券商资产管理业务，它是不能宣传的，还是相对私募的一个产品。我们做这方面业务的时候，做集合资产管理业务我们还是做出了一些产品特色，让客户理解券商资产管理业务为他们进行理财服务的需求。第二，整个证券公司也正处于转型，从原来通道向理财服务转型，这种转型过程中资产管理业务可以做很多事，它的基础也是券商资产管理业务和其他业务的结合，原先券商的业务，可能你要以资产管理业务作为后盾，这样才能把整个业务推向前。第三，我们华泰证券在客户这方面管理投入了很多。我们建立了系统，把客户交易规模、风险偏好等等进行分析，针对他们平时交易行为、平时需求设计出这样的产品。除了我们做一些在我们资产管理一些产品里面加入套期保值或者做一些套利产品之外，如果客户真的有一些投机需求，我们也可以做一些投机的产品，并不是没有。就像贺教授发言说市场上出现了基差100多点，为什么没有抓住，我们其实不是没有抓住，我们做套利的时候超过30点，大家就可以做套利。其实30点在做、50点在做，等到真正125点的时候，没有资金了，其实一直在做这样的套利。目前券商资产管理业务跟股指期货这块业务的结合，到今天为止还有一些。包括估值原则确定问题，我们还牵扯到第三方托管银行，必须管理人、托管银行、客户之间是一个相应的合同关系。同时跟托管行还有业务关系，在这个过程中有一些估值原则。这个一定是我们无论基金业务、券商资产管理业务，一定要考虑。如果一个客户基金是做专户，我们叫定向资产管理，他找我们做套利产品，我们必须给客户开一个专项资产管理帐户，同时在券商建立一个第三方存款，在中金所也必须要开户。这样其实这个关系，一个客户做这样一个业务，其实牵扯到这几个方面。同时做的时候如果碰到行情变化可能出现两个交易所之间资金划拨问题。资金划拨过程中，如果客户诚信存在问题，他可以拿身份证对三方存款帐户进行挂失。尽管我们现在没有做这个业务，但是我们对这个业务也有比较多的思考，如果出现这样操作类风险，我们必须要把关的。

　　所以刚才主持人提的这个问题，我觉得股指期货推出对我们券商做大做强有很大的空间，丰富了我们品种，提供了交易工具和手段。谢谢！