近日，金融投资基金重返国际期货市场，商品价格飙涨，投资者疯狂买进商品期货。 　　 　　美联储圣路易斯分行负责人James Bullard已经表示，如果美国经济持续低迷，他们可能会采用一些激进的货币政策提振经济。因此今后商品价格上涨的风险存在，这是投资者们现在投机商品期货的动机。 　　 　　在原油产品方面，有的投资者除了买进汽油期货外，还会买天然气期货，因为后者受美元汇率波动的影响小，可以对冲汽油可能性的价格震荡。这一切都是在防备美联储未来政策变动可能引发的商品价格通胀。 　　 　　华尔街报导称，美联储官方将考虑平稳且有效的一种方式来改变投资组合的管理。美联储主要集中讨论的一个问题是，在所持抵押债券到期后，是将收回的现金用于购买新的抵押债券或美国国债，还是如预期的那样在未来几个月内允许其资产组合逐渐缩减。美联储结束大规模债券收购后刚刚过去四个月，现在作出任何调整都意味着对经济前景的担忧加重。 　　 　　如果美联储不让投资组合规模缩减，那他们可能打消收紧货币政策的政策。07年后，美国央行投资组合已经发展到7万亿美元左右。未来美国政府采用何种策略，很大程度上取决于美国经济数据的好坏，比如就业报告等。 　　 　　因为担心以后的经济数据疲软，所以美联储一直在防止国际油价出现大幅下滑。此外，墨西哥湾附近的热带气压也可能干扰原油生产，是近两周油价攀升的因素之一。 　　 　　 　　美国百利金融研究部 　　2010-8-4