上周，黄金价格总体稳定在1200美元整数关口之下，继续保持着向下调整的趋势。

     欧洲银行业监管委员会（CEBS）7月23日晚宣布了欧洲银行业压力测试结果。测试假设遭遇经济二次探底和主权债务危机时，至2011年底，91家接受测试的欧洲银行，一级资本充足率普遍高于测试达标标准6％，仅7家银行未能过关，绝大多数银行都能抵御可能加剧的金融风险。测试结果的公布，缓解了市场对欧债危机可能扩大和全球经济二次探底的担忧，股票市场、大宗商品等价格快速回升，美元在欧元走强的情况下，继续疲弱。这对黄金市场起到了一定的提振作用，金价上周四、周五呈现冲高回落走势。

     但是，由于压力测试中的"主权风险冲击"仅要求银行承担各自交易账户中所持国债造成的损失，而无需承担到期国债违约的损失；另外，测试也没有做出主权违约的假设，市场担心压力测试尺度过于宽松，难以令市场信服，无法对市场产生长期的利好效应。忧虑的情绪主导着当前黄金市场的投资情绪，规避风险的意识和防范各类不确定因素的变化，还是让投资者在黄金投资中选择惜售的策略，这对当前处在调整中的金价起到了一定的稳固作用。

     从黄金价格变化的技术图表走势分析来看，日K线中的金价暂时还受压力于10日移动平均线，并且10日、20日、60日移动平均线形成的空头排列，也在抑制金价的反弹空间。周K线中的金价调整，受支撑于21周移动平均线，美元的疲弱和原油、铜等的反弹，对金价起到一定的支撑作用。而两次破位下探，也释放了一些做空筹码，黄金市场的买入情绪暂时有所恢复，预测金价将维持在1200美元附近反复。但周K线中的技术指标呈现的高位背离，和金价偏率60周移动平均线太远，在时间和空间上都有要求金价继续向下调整的技术理由，后市黄金价格在短暂的整理过后，还将继续向下寻找支撑。

     从120分钟K线的短期分析来看，现货金价上冲1200美元整数关口两次，试探了上方压力，而且回落过程中的底部逐渐抬高，表明短期内市场有进一步上冲的动能。但市场内美元和原油的价格变化，会直接影响到黄金市场的投资人气，因此黄金价格上冲空间不宜期望太高。

     预测，国际现货黄金的主要价格波动区间在1183美元--1202美元之间；国际现货白银的主要价格波动区间在17.85美元--18.40美元之间。

     西汉志

     修成才

     2010-7-26